资讯：南宁白糖现货价5300.0元，昆明白糖现货价5110.0元，新疆棉花现货价17728.83元。
　　盘面：美白糖收14.96，涨跌幅1.08%。美棉花收77.9，涨跌幅1.49%。
　　供需：
　　白糖：巴西压榨放缓，印度出口政策不明，国际糖价支撑偏强。
　　棉花：USDA报告利空，中国进口需求放缓，棉价承压运行。
　　库存仓单：郑糖仓单22908.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单11019.0张，涨跌幅为-0.44%。
　　结论：
　　白糖：近期国际市场白糖供应端持续收紧，主要受巴西中南部压榨进度不及预期影响，糖醇比持续高位导致产糖量同比下滑。印度方面，新季出口政策迟迟未定，市场担忧其乙醇分流进一步压缩出口配额。泰国干旱天气对甘蔗生长造成潜在威胁，北半球减产预期强化。需求端，中东及非洲采购维持刚性，但高价抑制部分进口需求。整体来看，全球糖市供需缺口预期扩大，贸易流偏紧格局短期难以缓解，市场情绪维持谨慎乐观，后续需关注巴西天气及印度政策落地。
　　棉花：棉花市场近期面临多重压力，美国农业部最新供需报告上调全球产量预估，尤其美国主产区天气改善推动弃耕率下降，增产预期明确。需求侧，中国下游纺织企业开机率回升缓慢，新增订单以短单为主，原料采购维持随用随买策略，进口棉配额使用进度迟缓。东南亚纺织开机率虽有所恢复，但成品库存高企，补库动力不足。此外，宏观层面美元走强对大宗商品形成压制，市场对全球经济放缓担忧不减。短期来看，棉价缺乏向上驱动，预计维持区间震荡，需关注中国收储政策及新棉上市进度。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善