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>> 光大证券(国际)-新股预览:三环集团(6951.HK)-260630
上传日期:   2026/6/30 大小:   436KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司深耕電子陶瓷材料和零部件領域,擁有超過55年的營運歷史。公司始終聚焦電子陶瓷材料和零部件領域。公司構建起電子及陶瓷材料、電子元件、通信器件、設備組件等四大類產品組合,形成覆蓋通信、AI及數據中心、消費電子、汽車電子、半導體製造及封裝、新能源、智能工業控制等核心應用領域,囊括基礎材料、關鍵元件和高端器件及組件的業務框架。
  概要
  具增長機遇:公司業務營運所在的行業及市場,其需求增長由技術迭代及應用升級所推動,這使得高端化被動元件的需求持續攀升。根據弗若斯特沙利文的資料,核心電子陶瓷材料、核心陶瓷電子元件、核心陶瓷通信器件及核心陶瓷設備組件的全球市場規模預計將自2026年分別以11.6%、7.2%、9.2%及11.9%的年複合增長率增長,於2030年分別達到人民幣431億元、人民幣2,568億元、人民幣759億元及人民幣986億元。
  一體化業務模式:公司運營以材料和工藝為核心的一體化體系,上游自主研發陶瓷粉體、金屬漿料等關鍵原材料配方,核心加工環節掌握流延成型、還原氣氛燒結等關鍵工藝。該協同體系支撐公司產品規模化生產,實現從材料到終端應用全環節自主可控。該一體化佈局可擺脫外部依賴,控制成本波動風險,快速回應下游迭代需求,保障供應鏈穩定與運營效率。
  獲得廣泛認可:公司依託持續的研發突破、穩定的產品品質及可靠的交付能力,公司樹立了技術領先、質量可靠的品牌。品牌影響力覆蓋全球,在各大主要下游領域獲得廣泛認可,是國際客戶的核心供應商,支持客戶的產能規劃並提升其交付效率。
  
 
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