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>> 光大证券(国际)-新股预览:MOMENTA-W(6880.HK)-260629
上传日期:   2026/6/29 大小:   448KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是一家領先的自動駕駛公司,在技術進步及商業成就等方面均處於領先地位。根據灼識諮詢的資料,無論是以截至2026年2月28日止過去十二個月搭載集團的城市NOA解決方案的車輛銷量,還是以截至2026年2月28日搭載集團的城市NOA解決方案的累計量產車型款數計算,公司在全球所有獨立智能駕駛解決方案提供商中均排名第一。
  概要
  技術領導地位:多年來,公司實現了一系列行業首創,重新定義了量產智能駕駛解決方案的能力邊界。根據灼識諮詢的資料,公司於2023年成為首家在量產乘用車中部署深度學習規劃算法的公司。根據同一資料來源,公司亦於2024年作為全球首家獨立智能駕駛解決方案提供商,實現了端到端自動駕駛系統的商業化落地。根據灼識諮詢的資料,公司是全球首家於2025年將基於強化學習的模型投入量產的獨立智能駕駛解決方案提供商。
  商業領導地位:截至2025年12月31日,公司累計獲得170款車型定點,包括已進入正式量產的68款車型。截至2025年12月31日,公司的智能駕駛解決方案在量產車輛上的安裝量已超過680,000輛。截至2025年12月31日,公司已與全球24家領先的整車廠建立合作關係。
  「一個飛輪,兩條腿」策略:公司制定了獨特的「一個飛輪,兩條腿」策略,將量產車解決方案與自動駕駛出租車服務解決方案整合為一體。量產車解決方案板塊包括在整車廠客戶生產的車輛中部署公司以城市NOA為核心的解決方案。這些車輛收集大量真實世界數據,從而優化公司的算法,進而支持公司的自動駕駛出租車服務解決方案。自動駕駛出租車技術的進步反哺量產車解決方案業務,在兩個板塊之間形成持續的改進循環。
  
腾邦控股股票研究报告
 
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