本报告统计时间为2026.06.08-2026.06.12。
　　A股市场结构性震荡。上周A股市场整体走出先抑后扬、沪强深弱、高低切换加速的结构性震荡行情，外部流动性预期扰动叠加高位科技赛道获利了结，市场风格迎来阶段性再平衡，存量资金大幅调仓，指数撕裂、板块冰火分化成为核心盘面特征。
　　权益市场方面，波动率回升。在市值风格方面，大小盘风格略偏向大盘，价值成长风格方面则延续偏向价值；市场风格波动方面，大小盘风格波动水平有一定回落，但仍处于高位区间，价值成长风格偏好波动连续两周下降后上周出现小幅回升。相较于大、小市值风格，成长、价值风格波动在上周更为凸显。市场结构方面，行业超额收益离散度小幅走高，基本维持在近一个月的水平，行业间收益差距短期波动不大，行业轮动速度有所反弹；成分股上涨比例方面，各宽基指数中成分股上涨比例占比位于近一年历史低位，结构分化的行情特点持续。市场活跃度方面，市场波动率水平上周明显回升，而市场换手率水平则反向下降。
　　商品市场方面，趋势强度回升。除贵金属板块外，其他四大板块均有不同程度的趋势回升，其中农产品、有色板块和能化板块回升幅度领先，黑色板块小幅回升；基差动量方面，五大板块基差动量均上升，其中农产品板块和贵金属基差动量上升幅度较大；波动率方面，能化板块和黑色板块波动有所上升，其他板块波动均下降，但农产品板块波动率水平仍处于近一个月高位；流动性方面，除农产品板块，其他板块流动性水平上周均上升，其中黑色板块流动性上升幅度极大。
　　可转债市场方面，震荡环境中防御价值显著凸显。从估值端来看，百元转股溢价率连续两周回落后明显反弹，市场情绪有所修复，处于近一年90%分位数以上，偏债型转债的纯债溢价率也小幅回升。低转股溢价率转债方面，低于10%占比和低于5%占比都下降，市场里“紧贴正股、高弹性、博弈型转债”数量明显收缩。市场成交额上周高于过去一年中位数，活跃度和近期持平。
　　风险提示：本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。