报告导读：
　　全球市场来看，在装机经济性下行、贸易壁垒等利空因素下，2026年预计全球新增装机490GW，同比增速约为-16%，整体增速仍处下行通道。
　　国内市场：“136号文”带来的政策性利空贯穿全年，但上半年在储能装机爆发性增长后，部分省份峰谷价差边际走缩，此或小幅抬升光伏装机收益率。考虑到年底光伏的抢装效应，预计上半年国内光伏新增装机80GW，下半年新增装机120GW，全年新增装机200GW，同比增速-37%。
　　海外市场：美国、巴西等国减少对新能源的补贴，欧洲市场主流装机国家则受限于并网消纳能力及补贴退坡，海外亮点集中于新兴市场如印度、东南亚等国，当地政府补贴带动装机增速，但印度市场亦有本土化进程的隐忧。下半年来看，海外在传统能源成本中枢抬升的背景下，能源安全及能源转型效应可能会边际小幅驱动光伏装机。预计海外上半年新增装机130GW，下半年160GW，全年新增装机290GW，同比增速+10%。