-供给：高硫方面，俄罗斯6月出口环比下降，美伊和谈有所进展，霍尔木兹海峡通航量开始回升，中东供应有增加预期，但短期恢复到战前流量较为困难，关注美伊和谈后续进展。低硫方面，巴西出口回升后稳定供应，国内7月排产有减少预期，海峡通航后科威特低硫出口可能回升，低硫紧供应预期有所缓和。
　　-需求：美伊冲突导致船只绕行红海以及波斯湾，带来额外船燃需求，短期高低硫油均有需求增加。此外中东天燃气因设施受损，价格大幅上涨，高硫旺季到来，使用燃料油代替天然气发电的比例将会增加，国内山东地炼利润改善，进料需求有增加可能。
　　-库存：周度新加坡库存大幅回升，国内港口库存上升。
　　-结论及观点：高硫方面，美伊谈判持续进展，霍尔木兹海峡通航量有所上升，虽然中途出现美伊互袭，海峡通航受限的情况，但市场预期仍倾向于海峡问题会得到解决。在此基础上，高硫供应预期转松，估值回落，但需求端存在旺季中东发电需求和国内进料需求增加预期，高硫裂解仍会受到支撑。低硫方面，巴西出口增加，国内7月低硫排产有减少预期，海外成品油强势叠加汽油出行旺季到来，加剧了对低硫原料的分流，但海峡开放会削弱低硫原料分流逻辑，高低价差或阶段偏震荡运行，短期观望。