核心观点：
　　-上周贵金属整体偏弱运行，COMEX黄金周度下跌1.68%，美白银周度下跌8.86%，金银比明显回升。受流动性偏紧影响，风险资产价格普遍承压，叠加美元指数表现偏强，影响贵金属价格表现。
　　-上周美伊局势让位于货币政策以及流动性预期，成为短线影响贵金属价格的主要因素。欧美货币政策预期普遍偏紧，美联储6月议息会议后年内加息预期升温，欧洲央行继6月份加息兑现后，后期仍然有加息相关表态，日韩等央行也存在加息风险。美股调整也加剧了短线流动性紧张预期，上周前期美股因对AI相关企业业绩担忧再度升温，科技股调整带动标普和纳指周度收跌，带动贵金属价格调整。
　　-周末美伊局势再度紧张，美伊再度爆发军事行动，双方互相指责对方违反停火协议，袭击了对方的军事设施。但从周一早间市场反应来看，较为平淡，没有出现超预期显著波动，原油和贵金属在上周五收盘价附近开盘。美伊双方均没有进一步升级行动意愿，谈判仍然是解决问题的主要路径。但如果后期美伊谈判再度停滞或者海峡通航再度受阻，则关注能源价格反弹风险以及通胀再度上行风险。
　　-本周美国将进入新一轮数据公布期，本周将相继公布制造业PMI指数、服务业PMI指数以及非农就业数据等。如果数据超预期偏弱，则有望缓和货币紧缩预期，如果数据偏强，则美联储年内加息预期有望维持。
　　-结论：预计本周贵金属低位震荡，等待经济和通胀表现进一步明朗。7月份关注是否有货币政策偏紧预期松动导致的阶段性反弹过程。
　　-风险因素：美伊谈判情况，美联储货币政策预期持续偏紧