焦煤：供应方面，2026年1-5月，我国原煤累计产量19.8亿吨，同比减少0.3%。2026年1-4月，国内炼焦精煤累计产量1.54亿吨，同比减少1.41%，其中，5月下旬山西长治地区发生重大安全生产事故，引发全国煤矿安监升级，焦煤产量显著下降。应急管理部已公布《煤矿重大事故隐患判定标准》将于2026年7月1日起施行，或亦会给焦煤市场带来一定供给冲击。进口方面，2026年1-5月，我国累计进口焦煤5469.59万吨，同比增加24.91%。其中蒙古进口焦煤3339万吨，同比增加66.6%，占所有进口量的61%；进口增量主要来源于蒙煤的进口持续放量，预计2026年下半年焦煤进口量继续维持宽松态势，预计2026年焦煤进口量达到1.3亿吨左右。需求方面，焦企生产利润维持偏好，焦企开工积极性高涨，2026年1-5月，全国焦炭累计产量为2.1亿吨，同比增加1.9%，对于焦煤需求有所增加；预计下半年焦炭产量依旧维持高位运行，全年焦炭产量预计在5亿吨，对焦煤需求有较好的支撑。总的来说，目前焦煤煤矿以安全生产为主，复产煤矿产能难以快速释放，国内生产供应缺口部分由进口端补充，但或难以改变焦煤结构性短缺。预计下半年焦煤整体或呈现震荡偏强运行走势，主力合约价格价格中枢或有提升，总体或将在1100-1500区间运行，重点关注焦煤供应恢复情况。
　　焦炭：供应方面，2026年1-5月，全国焦炭累计产量为2.1亿吨，同比增加1.9%，其中主要是钢厂焦化厂维持较高开工负荷，贡献绝大多数增量，独立焦化厂开工负荷同比变动不大，预计下半年焦炭产量依旧维持高位运行，全年焦炭产量预计在5亿吨。需求方面，2026年1-5月，我国粗钢产量41553万吨，同比下降3.9%；生铁产量35471万吨，同比下降3.1%，对于焦炭的需求有所减少。2026年1-5月焦炭出口324万吨，同比增加8%，预计下半年出口依旧维持高位，焦炭全年出口量或在830万吨左右，预计全年焦炭总需求在4.96亿吨左右。上半年终端钢材需求整体延续弱势，预计下半年也难以出现明显改善，预计铁水产量或将有所减量。总体来说，焦化企业利润尚可，对于焦炭产量有一定支撑，不过山西地区部分优质框架主焦煤产能难以释放，或将影响部分焦化企业生产节奏，预计2026年全年焦炭产量将在5亿吨左右；焦炭出口依然较为强劲，预计2026年全年出口830万吨左右，焦炭全年需求达到4.96亿吨。预计下半年焦炭供需或维持紧平衡状态，焦企利润或仍将保持微利状态，焦炭主力合约波动区间或在1800-2200元之间，重点关注粗钢产量调控政策以及成本变动情况。