事件：6月26日，仁东控股公告《2026年限制性股票激励计划（草案）》。
　　拟授予942万股（占当前总股本0.8334%），授予价折价46.8%。
　　1）本次激励计划拟通过向激励对象定向发行A股普通股的方式，授予限制性股票942万股，约占公司当前总股本的0.8334%，对公司EPS稀释有限。价格上看，本次授予价格为每股5.51元/股，较公司最新收盘价10.35元折价46.8%。
　　2）激励对象方面，公司8位董事、高级管理人员合计获授403万股，占本次拟授予总量的42.8%；29位核心技术（业务）骨干员工合计或授350.6万股，占比37.2%；预留188.4万股，占比20.0%，预留授予部分激励对象应在公司2026年三季报披露前确定，否则预留权益将失效，根据公告披露的激励对象确定依据，预留股份授予的对象将为其他对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的公司人员。
　　3）业绩考核及解锁安排方面，本次计划考核年度为2026-2027两个会计年度，第一个解除限售期需满足2026年扣非归母净利润或营业收入较2025年增长10%；第二个解除限售期需满足2027年扣非归母净利润或营业收入较2025年增长20%。各批次限售期分别为相应授予登记完成之日起12个月、24个月，解除限售比例均为50%。
　　4）激励费用方面，公司预计首次授予需摊销的总费用为3647.42万元，其中2026/2027/2028分别摊销1367.78/1823.71/455.93万元，分别占公司2025年营业总收入的1.66%/2.22%/0.55%。
　　建立激励机制绑定股东、公司、核心团队利益，传递公司发展信心。公司逐步从重整摘帽转向常态化经营，本次推出股权激励计划进一步绑定核心团队，有助于强化公司治理稳定性，并向市场传递管理层对后续业绩的信心。本次激励占当前总股本比例0.8334%，对原有股东股权摊薄可控，且激励费用占当年利润规模较小，预计对利润拖累有限。
　　预留份额可用于进一步人才引进，关注公司AI布局进展。公司深耕“支付+AI”双轮战略，通过精准投资国内领先的AI芯片公司，持续深化AI全产业链布局。此前公司已于2025年9月以1亿元战略投资江原科技，对应股权比例4.1427%，对应投后估值24.139亿，2026年4月21日最新持股比例为3.8301%，本次激励计划已预留的股份可用于后续引进AI、支付等领域人员，支撑公司在AI产业链的布局。
　　投资分析意见：维持“推荐”评级。主业来看公司具备稀缺的第三方支付牌照，已在线下收单赛道深耕多年，具备壁垒；增长空间来看，跨境支付市场空间广阔，同时公司已战略投资国产AI芯片公司，有望逐步打造第二增长曲线。预计2026-2028E仁东控股归母净利润分别为4.2亿元、4.7亿元、6.6亿元，同比+16.7%、+10.8%、+41.0%。4/30收盘价对应2026-2028E动态PE分别27.9x、25.2x、17.8x。
　　风险提示：支付牌照续展进度不及预期；市场竞争加剧；第二增长曲线推进不及预期。