二、投资要点：
    1、中国漆包线需求量年均增长13.26%，市场前景广阔：1999 年我国漆包线需求量仅为30 万吨，至2010 年增至约118 万吨，年复合增长率达13.26%，总体增长率达293.33%。随着新一代信息技术、节能环保、新能源汽车等新型产业群不断涌现，漆包线作为重要配套元件，市场需求将进一步扩大。根据中国电器工业协会电线电缆分会预测，到2015 年我国漆包线需求量将达到140-150 万吨，复合增速有望保持在6%。公司是国内大型综合性漆包线产品供应商之一，拥有线径介于0.04mm-3.15mm 之间的特种漆包线、微细漆包线和常规漆包线等全系列产品，在中小型电机行业具有明显优势。
    2、公司高翅片铜管生产技术居国内领先：公司率先自主研制开发了热交换器用铜及铜合金无缝高翅片管，采用特制的铜及铜合金母管，应用三辊冷旋轧一次成型等先进生产技术，翅片管的基管与外翅片构成一个有机整体，产品具有高翅、薄翅片、大密度、刚度强、抗震性好等特点，翅高可达20mm、翅片厚度薄至0.4mm，翅距小至2mm，产品热交换面积大，热交换效率高，节能效果可达到20%以上。目前产品已批量生产，主要出口美国市场，产品技术填补国内空白，处于国内领先、世界先进水平。
    产品主要应用海水淡化、核电等热交换效率要求较高的新兴领域，2011年上半年，公司高翅片铜管毛利为8781 元/吨。
    3、募投项目缓解产能瓶颈。一方面，年产15 万吨高性能铜及铜合金杆材项目延伸和完善漆包线产业链，降低生产成本；另一方面，年产3 万吨节能环保型特种漆包线和年产5000 吨热交换器用高翅片铜管是现有产能的扩张，解决了公司的产能瓶颈。本次募投项目降本、增量，将提升公司的综合竞争实力。
    三、市场风险：
    1、原材料价格波动风险；2、募投项目建设进度不达预期。
    四、盈利预测：
    预计公司2011、12、13 年发行后完全摊薄EPS 为0.58 元、0.78 元和0.95元。
    五、投资策略：
    参照可比公司，我们给予公司2011 年20-25 倍PE 的估值水平，对应合理价格区间为11.60-14.50 元。