本期微观交易温度计读数回落至66%
　　多数指标热度下降，仅1/10Y国债换手率、配置盘力度分位值上升幅度较大，为21、27个百分点，股债比价、基金久期、货币松紧预期分位值小幅上升。热度降幅较大的指标包括基金-中小行买入量、30/10Y国债换手率、基金分歧度，分位值分别下降22、16、12个百分点。当前拥挤度较高的指标包括全市场换手率、基金久期、基金超长债买入量、债基止盈压力、货币松紧预期、政策利差、不动产比价、消费品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比仍为60%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量仍为12个（占比60%）、位于中性区间的指标数量仍为3个（占比15%）、位于偏冷区间的指标数量仍为5个（占比25%）。其中指标所处区间发生变化的是，配置盘力度由中性区间升至过热区间，而基金-中小行买入量则由过热区间降至中性区间。
　　各类指标分位均值小幅下降
　　①交易类指标走势不一，30/10Y国债换手率分位值下降16个百分点，但1/10Y国债换手率分别则上升21个百分点，TL/T多孔比分位值下降11个百分点，交易热度类指标分位均值小幅下降1个百分点。②机构行为类指标中热度下降的指标相对偏多，其中基金分歧度、上市公司理财买入量、基金-中小行买入量热度均下降，带动机构行为分位均值下降2个百分点。③市场、政策利差分位值分别小幅下降1、2个百分点，因此利差分位均值下降2个百分点。④商品比价分位值下降10个百分点，带动比价分位均值下降2个百分点。
　　国债相对换手率走势不一
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为33%、位于中性区间的指标数量占比仍为17%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为50%。其中超长国债相对换手率分位值下降16pct，短端国债相对换手率分位值上升21pct，除此外TL/T多空比分位值下降11pct。
　　保险带动配置盘力度上升
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为75%，位于中性区间的指标数量占比仍为13%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为13%。本期中小行维持净卖出趋势，基金依旧净买入，不过净卖出和净买入规模均下降，因此基金-中小行对于超长债的相对买入规模转为回落、对应分位值下降22个百分点。除此外，本期保险配置力度上升，带动整体配置盘力度上升27个百分点。
　　市场、政策利差基本持平前期
　　本期3年期国债收益率基本持平前期，对应政策利差持平于-11bp，对应分位值下降2个百分点至94%，仍在过热区间。对于市场利差，其中信用利差收窄2bp至41bp，农发-国开、IRS-3MShibor利差均走阔1bp至4bp，三者利差均值持平于16bp，其分位值下降1个百分点至51%，仍在中性区间。
　　商品比价热度明显下降
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比维持在75%，位于中性区间的指标数量占比仍为0%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为25%。本期商品、不动产比价分位值分别下降10、2个百分点至75%、98%，股债比价分位值则上升4个百分点至20%。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。