★动态跟踪
　　乘联会口径，6月1-21日，国内乘用车零售同比-23%，批发同比-14%，新能源乘用车零售同比-10%，批发同比+8%。乘联会预计，6月车市将呈现“月初平稳、月末冲量”走势，狭义乘用车零售销量约为165.0万辆，其中新能源零售可达105.0万辆左右。从结构上来看，油电走势呈现出截然不同的特点：新能源方面，多款重磅新车集中上市后吸引了大量新增意向客户，新品订单充沛；燃油车在油价高企的情况下需求低迷。展望后市，一是6月底前将下达第三批“国补”，625亿元消费品以旧换新资金，二是2026新能源汽车下乡活动也将于近期正式启动，此外关注后续是否有较为强力的接续政策推出。
　　海外新能源汽车市场，北美地区维持负增长，主因美国高关税和新能源补贴取消带动，欧洲、其他地区发展势头则相对较好。具体来看，5月，北美新能源汽车销量11.3万辆，同比下降25.6%，1-5月累计销量51.9万辆，同比下降27.5%。另外，4月欧洲市场销量39.0万辆，同比增长30.5%，1-4月累计销量151.5万辆，同比增长29.1%；4月其他地区销量16.8万辆，同比增长123.9%，1-4月累计销量62.3万辆，同比增长110.4%。其他地区保持高增速，且从体量上已经超越北美市场。
　　★总结与展望
　　中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破50%。2025年下半年以来，国内市场转向“反内卷”，出口逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。