本周央行公开市场业务净投放。本周央行逆回购投放22655亿元，逆回购到期19358亿元，逆回购净投放3297亿元；MLF投放5000亿元，MLF到期3000亿元，MLF净投放2000亿元；国库现金定存发行2800亿元。
　　资金价格分化。本周R001收于1.40%（前值1.45%），DR001收于1.37%前值1.43%）。R007收于1.51%（前值1.47%），DR007收于1.47%前值1.46%）。DR007与7天OMO利差收于6.72bp，6M国股银票转贴利率收于0.70%。
　　本周债市先抑后扬，短端在跨季流动性呵护下修复更强。周初资金面受季末扰动，叠加风险偏好修复和权益走强，现券收益率多数上行；周中以来央行加大逆回购投放并加量续作1年期MLF，同时宣布下周新增隔夜逆回购工具，跨季流动性维稳信号明确释放，资金紧张情绪缓解后债市情绪修复。期限结构上，短端受益于资金预期改善下行较多，长端受权益波动、超长债换券和止盈情绪影响整体震荡。累计看，本周1年国债收益率下行4.25bp至1.13%，10年国债收益率上行0.15bp至1.73%，30年国债收益率下行0.25bp至2.22%。
　　存单收益率涨跌互现。本周3M收益率下行0.50bp收于1.43%，6M收益率下行0.3bp收于1.45%，1Y收益率上行1.25bp收于1.48%。本周1年存单与R007利差走阔2.49bp至-2.78bp。
　　本周存单净融资继续增强。本周存单净融资3159.0亿元，值2875.9亿元。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.2M（前值7.9M），3M存单发行1459.30亿元，6M期限发行1834.90亿元，1Y期限发行2665.80亿元。
　　政府债净发行明显提升。本周国债净发行3839亿元，地方债净发行2225亿元，政府债合计发行6064亿元前值-2852亿元），净缴款合计6483亿元前值-623亿元）。下周（前2026年6月29日-2026年7月5日）预计国债净发行-502亿元，地方债净发行1590亿元，政府债合计净发行1088亿元，净缴款合计1525亿元。
　　银行间杠杆率上升。本周质押式回购交易量日均6.53万亿元前值5.61万亿元），银行间市场杠杆率日均106.54%前值105.89%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。