工业硅：
　　市场分析
　　2026-06-25，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8480元/吨，最后收于8445元/吨，较前一日结算变化（-60）元/吨，变化（-0.71）%。截止收盘，2609主力合约持仓280489手，2026-06-24仓单总数为31854手，较前一日变化264手。
　　供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（-50）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8500-8700（0）元/吨，99硅价格在8500-8700（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计6月18日工业硅主要地区社会库存共55.9万吨，较上周小幅减少。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14200（-150）元/吨。节后，下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
　　供给端：工业硅供应端小幅上涨，西南地区随着丰水期到来小幅增加产量，新疆地区开工率维持稳定，个别厂家明确检修计划，对整体产量影响有限，北方开工率未达预期标准。
　　需求端：多晶硅高库存压力难以缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金也维持稳定，工业硅的需求始终萎靡，也无较大变动。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西南地区丰水期复产进度；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-06-25日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于36335元/吨，最后收于35635元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.85%。主力合约持仓达到107589，（前一交易日107786）手，当日成交113296手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料31.50-33.70（-0.25）元/千克，n型颗粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.60，环比变化3.86%，硅片库存27.52GW，环比0.26%，多晶硅周度产量20000.00吨，环比变化-2.52%，硅片产量12.11GW，环比变化-3.35%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.87（-0.01）元/片，N型210mm价格1.17（0.00）元/片,N型210R硅片价格0.97(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(-0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.29(-0.01)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.73-0.75（0.00）元/W。
　　供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.38万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计6月产量在9.2万吨。
　　需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。
　　策略
　　目前多晶硅库存仍处高位，能否延续价格上涨主要看政策端“反内卷”的落地程度，市场落后产能能否实现出清。短期关注政策端最新进展，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。短期基本面情况不会有明显好转，价格预期维持震荡。
　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、供需博弈情况。
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。
　　5、中东地区战争对海外光伏需求影响。