核心观点
　　【行情分析】6月25日花生主力PK610合约收报8,358元/吨，连续三日小幅反弹，行情驱动核心围绕“旧作高库存压制现货vs新季面积缩减预期支撑远月”的双线博弈展开。
　　【[次日展望】市场多空因素交织，预计短期维持区间震荡格局。若产区天气出现不利变化，或麦茬减种预期得到进一步验证,可能推动价格向上突破;反之，若需求持续疲软，或实际减种幅度低于预期，价格可能承压回落。
　　【宏观预期】中长期来看，花生价格的核心驱动将从“陈花生供需”切换至“新季花生产量预期”。若河南麦茬花生播种顺利、产区天气正常，2026/27年度花生大概率延续增产格局，价格上行空间受限。反之，若播种延迟、生长季遭遇不利天气，产量预期下修将打开价格上涨空间。
　　【风险关注】新季花生生长关键期(7—8月)的天气状况是最大不确定性因素;油厂集中停收可能导致短期现货流通受阻;花生粕等替代品价格大幅波动可能改变饲料配方中花生粕用量;生猪养殖持续亏损可能抑制整体蛋白饲料需求。