一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　资金跨季来临,资金面紧张加剧压制市场情绪，国债期货全线收跌。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全面抬升，短端抬升幅度较大近2bp，至下午16：30，10年国债活跃券260010收益率报1.7375%上行0.75bp。
　　资金市场：
　　公开市场大额到期，央行转为净投放，但资金面仍偏紧。今日有4495亿元逆回购到期，央行开展了5245亿元逆回购操作和2800亿元国库现金定存，全口径实现净投放3550亿元，但资金面紧张状态仍未得到缓解，市场等待周四MLF续作和月末财政支出的流动性注入。银存间的DR隔夜抬升2.16bp至1.455%，7天资金利率抬升2.31bp至1.4944%，中长期资金平稳，1年AAA存单发行利率在1.46%附近窄幅变动。
　　结论：
　　从基本面看，5月经济数据延续疲软，消费进一步下滑，地产投资跌幅进一步扩大，基建和制造业投资也明显走弱，指向内需疲弱不振，在这种背景下，通胀难以全面扩散引发央行政策转向，这将继续支撑债市多头信心，且信贷需求预计偏弱，机构对债市的配置需求依然具有韧性，而政府债发行节奏依然偏慢，供给冲击高峰未至，资产荒局面可能在中期延续。从短期看，近两周面临资金跨季压力是市场最为担忧的短期扰动，但预计央行将积极呵护，流动性显著收紧可能性不大，利空因素有限，或延续震荡。