1、基本面:
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为26399吨，环比减少0.11%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为140900吨，环比增加0.15%,上周三元材料样本企业库存为19945吨，环比减少1.14%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为159598元/吨，日环比减少0.08%,生产所得为-4267元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为145495元/吨，日环比持平，生产所得为6032元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 06月24日，电池级碳酸锂现货价为157500元/吨，09合约基差为-5240元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:冶炼厂库存为15373吨，环比减少6.79%,低于历史同期平均水平；下游库存为46690吨，环比增加0.14%,高于历史同期平均水平；其他库存为34582吨，环比减少0.37%,低于历史同期平均水平；总体库存为96645吨，环比减少1.21%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测下月产量为116275实物吨，环比增加2.63%,2026年5月碳酸锂进口量为37555实物吨，预测下月进口量为32000实物吨，环比减少14.79%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2609:在161040-168080区间震荡.
　　利多：需求回暖，车企排产增加，储能政策利好，矿山减产挺价
　　利空：供给过剩持续，库存高位，下游采购谨慎，产能出清缓慢
　　主要逻辑：供需矛盾尖锐，成本支撑与过剩博弈，价格底部震荡
　　主要风险点：新增产能释放超预期，需求增速放缓，政策变动