螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　短期国内外宏观情绪不稳，从美日韩及国内权益市场走势看，波动较大，对黑色系影响以中性看待。从基本面看，国内5月经济数据延续之前趋势，出口强于内需、生产强于消费、新兴产业强于传统产业，与钢材相关的房地产、基建数据偏弱，汽车产量同比下降，粗钢日均产量环比继续下降，目前固投单月增速转负，社零转负虽有基数原因，但内需持续走弱下，求是网表示要多措并举提振消费，五部委印发新能源汽车下乡通知，只是在总出口增速较高之下，政策宽松程度可能受限，上周Mysteel口径螺纹表需回升但后期淡季影响加深后，需求仍偏弱，产量略增接近5月高点，库存同比增幅继续扩大，后续累库可能持续。综合看，淡季螺纹基本面将继续走弱，短期未见到新增多利多，价格仍偏弱一些，跌到谷电成本下方后，下跌空间主要看原料走势。
　　【交易策略】
　　在海外宏观情绪未能持续向好的情况下，螺纹重回基本面逻辑，短期偏弱运行，但深度负反馈的驱动仍不强。螺纹10合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元。操作上，区间低位暂时观望，无反弹则谨慎追空。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　短期国内外宏观情绪不稳，从权益市场走势看波动较大，对黑色影响以中性看待。回到基本面，内需弱、外需有韧性，但需要跟踪PMI等数据表现，同时在内需进一步走弱后，关注政策是否有调整，近期官媒重提刺激消费，汽车下乡等政策也开始出台，只是出口及新兴产业偏强可能制约政策宽松空间，海外钢价震荡偏弱，印度、印尼均有调整，对国内市场也有拖累，上周SMM统计的钢材出港量环比继续下降，钢厂转向大范围亏损前，生铁维持高位，从成本端对原料有支撑但热卷也可能面临供应回升的压力。综合看，目前热卷产量回升、需求维持低位，累库加快，总库存偏高，基本面难寻利多，不过外需崩塌前，深度负反馈的驱动依然不强，短期在生铁维持高位下，关注成本支撑。
　　【交易策略】
　　近期国内外宏观情绪波动加大，热卷重回基本面交易后，价格承压偏弱，不过在外需明显回落前，深度负反馈风险可能有限。10合约压力3400-3450元，支撑3300-3320元。操作上，反弹偏空交易，短期持续下跌后则谨慎追空。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　铁矿石本周逐步企稳，从产业层面看，前期持续调整除煤炭受矿难影响走强引发品种间的让利逻辑外，之后在煤炭价格回落后，铁矿继续下跌则主要是终端需求疲软对黑色系整体形成拖累，铁矿在海外发运较高下，累库预期较强，基本面偏弱，同时油价回落、运价下滑，成本支撑减弱，铁矿开始回吐美伊战争溢价。基本面数据方面，上周外矿发运维持高位，6月在矿山财年末冲量带动下预计发运偏强，不过因基数较高故同环比增量不大，另外国内精粉产量维持低位，需求方面，国内钢厂利润回落，螺纹转向亏损，热卷利润收窄，但广谱范围看钢厂尚未大范围亏损，同时厂内库存压力有限，短期减产动力不足，加之生产惯性，生铁产量维持在240万吨附近，支撑原料需求，但累库可能持续。综合看，铁矿开始兑现年初的供应扩张预期，即期和远月均有压力，同时运价回落后，成本支撑下移，不过从供给增量看，中长期可能存在一个潜在支撑因素，即非主流矿及西芒杜初期的发运成本，进入7月淡季后，关注季节性回落幅度及价格下跌对非主流供应的影响，生铁回落前，供应下降可能带动价格止跌。
　　【交易策略】
　　在钢材需求疲软拖累下，铁矿自身供应压力较大，同时近期油价及运费回落，铁矿价格底部随成本下移。2609合约压力关注780-790元，支撑710-730元。操作上，短期偏空但建议反弹后入场。