摘要
　　PX及PTA：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，PX及PTA价格跟随成本端下跌走弱，PX主力合约收7846元/吨，跌2.07%；PTA主力合约收5672元/吨，跌2.24%。现货市场：亚洲市场PX价格小幅下跌，收至1020.33美元/吨；PTA现货价格下跌，收至5960元/吨。
　　【重要资讯】 
　　（1）成本端：地缘局势降温，霍尔木兹海峡通航数量逐步增加，油价回落走弱。
　　（2）PX供给：截止6月18日，PX装置开工负荷为76.9%，周环比降负0.4%。装置动态：华东一套200万吨PX装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；中金石化160万吨装置5月底停车检修，重启时间待定；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右。
　　（3）PTA供给：截止6月18日，PTA装置开工负荷为69.2%，周环比提负1.5%。装置动态：华东一套250万吨装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；6月15日，新凤鸣一套300万吨装置因故降至5成，计划近日停车检修；逸盛海南250万吨装置6月4日停车。
　　（4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止6月18日，聚酯开工负荷为78.5%，周环比降负0.4%。
　　（5）5月PX进口量为48.18万吨，环比下降30.61%，同比下降37.65%，1-5月PX累计进口量为401.95万吨，同比增长7.62%。
　　（6）5月PTA出口量为32.61万吨，环比增长12.10%，同比增长22.96%，1-5月PTA累计出口量为153.26万吨，同比下降4.31%。
　　【市场逻辑】 
　　PX供应维持收紧，PX维持去库，PTA供应低位小幅回升，但后续装置检修预期再度增加，虽然下游需求疲软，但PTA维持去库，且近期终端开工有所回温，对价格仍有支撑。成本端，地缘情绪持续降温，油价走势疲软，成本支撑不足。
　　【交易策略】
　　供需偏紧，但成本支撑不足，预计短期跟随偏弱震荡调整，建议短期谨慎偏空对待。PX支撑位7600-7650元/吨，压力位8800-8850元/吨；PTA支撑位5450-5500元/吨，压力位6150-6200元/吨。
　　聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，聚烯烃延续下跌走弱，LLDPE2609合约收6949元/吨，跌2.35%；PP2609合约收7278元/吨，跌2.82%。
　　现货市场：塑料现货价格下跌，国内LLDPE市场主流价格在7150-8300元/吨；PP市场现货价格下跌，华北地区拉丝主流报价79008450元/吨，华东地区7950-8400元/吨，华南地区8250-8600元/吨。
　　【重要资讯】 
　　（1）成本端：地缘局势降温，霍尔木兹海峡通航数量逐步增加，油价回落走弱。
　　（2）供给：塑料供应小幅调整，PP供应维持低位，后期有小幅回升预期。截止6月18日当周，PE开工率为74.08%，周环比-0.55%，PP开工率62.94%，周环比+0.36%。
　　（3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月18日当周，农膜开工率13%（持平），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜42%（持平），中空41%（持平），管材31%（-2%）；塑编开工率38.45%（-1.03%）；注塑开工率40.78%（-0.47%），BOPP开工率36.79%（+0.54%）。
　　（4）库存端：2026-06-24，两油库存69万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止6月18日，PE贸易库存9.143万吨（-1.198万吨），PP贸易库存7.642万吨（-1.1207万吨）。
　　（5）5月PE进口量为50.89万吨，环比下降24.21%，同比下降52.36%，1-5月累计进口量为455.14万吨，同比下降23.70%；5月PE出口量为51.60万吨，环比下降5.34%，同比增长390.84%，1-5月PE累计出口量为143.92万吨，同比增长247.05%。
　　（6）5月PP进口量为15.63万吨，环比下降23.76%，同比下降38.14%，1-5月PP累计进口量为112.82万吨，同比下降19.14%；5月PP出口量为55.85万吨，环比下降12.65%，同比增长79.97%，15月PP累计出口量为213.79万吨，同比增长60.84%。
　　【市场逻辑】 
　　塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季表现疲软，塑料供需两弱；PP供应低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软，叠加贸易商让利出货，供应压力逐步增加。近期地缘降温，油价运行疲软，对其支撑不足。
　　【交易策略】
　　成本支撑不足，叠加贸易商让利出货，聚烯烃弱势调整，建议空单继续持有，期权方面，持有虚值看跌期权。套利方面，空PP多塑料跨品种套利策略继续持有。LLDPE09参考撑位6600-6650元/吨，压力位7650-7700元/吨；PP09参考支撑位6950-7000元/吨，压力位8100-8150元/吨。