原油：
　　【价格】过去一周国际原油市场呈现剧烈波动，地缘风险与宏观政策博弈主导价格走势。端午假期美伊签署停战谅解备忘录、霍尔木兹复航预期升温，地缘溢价快速回吐，WTI一度跌破76美元、布伦特跌破79美元。此后因瑞士会谈取消海峡管控反复，油价低位小幅反弹整体收跌。整体而言，地缘溢价消退主导本周油价大幅下行，WTI、Brent双双跌破80美元整数关口，市场从地缘风险定价转向供需基本面定价。
　　【供应】OPEC+增产落地，确定7月继续增产，产量目标每日提高18.8万桶，这是OPEC+连续第四个月提高产量配额。OPEC5月产量约为1600万桶/日，较2月产量环比下降超过1300万桶/日，主要受美国对伊朗实施封锁及霍尔木兹海峡通航受阻影响；美国产量稳中有升。截至6月12日当周，美国原油产量为1380.6万桶/天，较上周增加0.7万桶/天。截至6月19日当周，美国活跃钻机数量为433台，与上周持平；地缘供应恢复预期增强，6月17日美伊双方远程签署停战谅解备忘录并生效，开启60天谈判窗口期。18日美国解除对伊朗的海上封锁，霍尔木兹海峡流量边际增加。科威特、伊拉克等宣布将在短期内增加原油产量。但值得注意的是，海湾国家原油出口高度依赖霍尔木兹海峡，航运恢复、供应增长均需要时间，短期供应偏紧格局尚未彻底扭转。
　　【需求】美国炼厂需求强劲，截至6月12日当周美国炼厂原油加工量为1719.2万桶/天，较上周增加23.0万桶/天，炼厂开工率升至96.70%，较上周上升1.4个百分点。炼厂开工率攀升至95%以上高位，反映美国国内原油需求依然坚挺；中国需求持续疲软，5月原油进口量降至约780万桶/日，创近十年来最低水平。截至6月18日，主营炼厂开工率为67.23%，较上周下降0.13个百分点。山东地炼开工率为49.87%，较上周下降3.41个百分点。地炼开工率持续走低至50%附近。6月进口仍维持约800万桶/日的低位。
　　【库存】截至6月12日当周，美国EIA商业原油库存连降十周，环比减少826.3万桶，远超预期的460万桶降幅；SPR库存减少894.1万桶至3.4亿桶。库欣库存再降160万桶，创下2014年以来最低水平。成品油方面，汽油库存减少90.6万桶，馏分油库存则增加100万桶