资讯：南宁白糖现货价5310.0元，昆明白糖现货价5145.0元，新疆棉花现货价17630.33元。
　　盘面：美白糖收13.93，涨跌幅0.51%。美棉花收78.59，涨跌幅-1.00%。
　　供需：
　　白糖：巴西增产预期压制糖价，印度出口政策不明朗，市场偏弱震荡。
　　棉花：美棉出口低迷叠加中国需求疲弱，棉价延续弱势格局。
　　库存仓单：郑糖仓单22996.0张，涨跌幅为-0.16%；郑棉仓单11300.0张，涨跌幅为-0.51%。
　　结论：
　　白糖：近期国际白糖市场呈现震荡偏弱格局。主要利空因素来自巴西中南部地区甘蔗压榨进度加快，糖产量同比显著增长，市场对于全球供应过剩的担忧再度升温。与此同时，印度季风降雨情况改善提振甘蔗产量前景，而该国出口政策迟迟未明朗，令贸易流存在不确定性。泰国开榨初期生产平稳，但天气风险仍需关注。需求端，中国进口节奏放缓，部分加工厂采购以刚需为主，贸易商观望情绪浓厚。宏观层面，美元指数走强及原油价格波动也对糖价形成间接压制。整体来看，当前糖价缺乏明确方向性驱动，短期或维持区间整理，等待新的供需指引。
　　棉花：棉花市场近期延续低迷态势，主要受需求端疲软拖累。美国农业部周度出口销售报告显示，美棉签约量持续处于偏低水平，中国作为传统采购大国，进口意愿明显下降，部分订单转向巴西棉等更具性价比的货源。国内方面，下游纺织企业开机率维持低位，产成品库存累积，企业补库意愿不足，观望情绪浓厚。新疆棉花加工进度平稳，但新棉销售进度偏慢，供应压力渐显。国际市场上，印度棉价因降水改善而承压，巴基斯坦棉花进口需求亦不温不火。宏观层面，全球经济增长放缓预期抑制纺织品服装消费，同时中美贸易关系的不确定性也对市场心态形成扰动。综合来看，棉花供需格局偏宽松，价格缺乏上行驱动，短期或继续弱势探底。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善