资讯：美伊签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就确保霍尔木兹海峡开发、启动最终协议谈判的基础工作、结束在黎巴嫩的战争、允许伊朗时由销售、解冻伊朗资产等议题取得良好进展。
　　盘面：
　　焦煤：截至6月23日收盘，蒙5#主焦煤报1358元/吨(+0)。活跃合约报1248元/吨(-27.5)。
　　基差+130元/吨(+27.5)，9-1月差-223.5元/吨（+12.5）。
　　焦炭：截至6月23日收盘，天津港准一级焦报1870吨(+0)，第八轮提涨落地。活跃合约报1925元/吨(-90.5)。基差+196元/吨(+90.5)，9-1月差-56元/吨(-10)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报71.21%（+1.59），314家洗煤厂产能利用率报34.36%(-0.28)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报73.26%(-1.13)，焦企开工回落。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报73.26%(-1.13)，需求回落。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报90.81%(+0.52)，铁水日均产量242.24万吨(+1.38)。铁水产量高位持平。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报170.91万吨(-4.05)，洗煤厂精煤库存304.73万吨(-25.02)。247家钢厂库存795.35万吨（+13.81)，230家焦企库存905.22（-28.21)。港口库存288.3万吨(-3)。
　　焦炭：230家焦企库存54.65万吨（+0.2），247家钢厂库存693.24万吨（-9.92），港口库存219.25万吨（+4.9）。
　　结论：
　　宏观：国际方面，美伊在瑞士进行首轮谈判，国内原油价格基本已回到美伊战争爆发前水平。原油未来可能会基于现实供给的压力而短期上行，但长期向上预期已经随着战争结束终结。能源价格上涨，国际能源进口竞争等叙事不再成立，后续原油和煤炭的联系将逐步脱钩。国内方面，宏观继续维持内需弱外需强的格局，工业增加值小幅回落，固定资产投资完成额扩大跌幅，社融走弱，但出口和PPI继续维持向上趋势。黑色板块相对更看重内需，宏观上偏空。
　　煤焦：矿难之后，矿山产能利用率首度上行，说明复产已经开始，后续供给仍有修复空间。国产煤和蒙煤价差本周高位持平，低硫骨架煤的结构性紧缺仍会持续，后续可观察该指标进一步跟踪。焦炭方面，焦煤现货的走弱并未影响焦炭现货的提涨，第八轮提涨落地，部分焦企计划第九轮提涨。铁水产量维持高位，并未因利润下行而回落，焦炭需求仍有韧性。大商所下调了焦炭的交易保证金比例，同时放宽其部分合约的交易限额。焦炭持仓量上行，交易趋于活跃。
　　焦煤供给修复，复产可能回对市场形成一定情绪上的压制。但鉴于焦煤盘面已经回调到矿难后第一日涨停价格附近，基本已经回吐了情绪扰动带来的涨幅。目前盘面估值趋于合理，基差甚至已经高于矿难前，后续盘面有望回归基本面逻辑。焦炭相对而言不受蒙煤交割压制，主焦煤紧缺的传导更为顺畅，短期走势强于焦煤。随着焦煤回调到位，利空因素也逐步计价，盘面将逐步企稳。建议JM09、J09焦多单轻仓继续持有，多09炼焦利润。
　　策略建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）