粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2934元/吨，较前日变动-8元/吨，幅度-0.27%；菜粕2609合约2271元/吨，较前日变动-15元/吨，幅度-0.66%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-84，较前日变动-2；江苏地区豆粕现货2760元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-174，较前日变动-2；广东地区豆粕现货价格2730元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-204，较前日变动-2。福建地区菜粕现货价格2240元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-31，较前日变动+15。
　　美国农业部下属的首席经济学家办公室公布的文件显示，截至6月16日当周，约23%的美国大豆种植区正受到干旱影响，前一周为25%。6月18日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷农业主产区南部土壤过度潮湿，延缓了2025/26年度大豆收割作业，同时推迟2026/27年度小麦播种进度，该交易所预测阿根廷大豆产量为5,010万吨。
　　市场分析
　　后市美豆将迈入关键生长期，产区天气仍存在较大变数，需保持密切跟踪。国内方面，南美大豆持续大批量到港，油厂大豆、豆粕库存快速走高，下游饲料需求疲软，短期豆粕维持震荡走势。不过美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气带来的不确定性，豆类行情波动风险尚未消除，后续重点跟踪海内外供需与天气变化。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2607合约2327元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.09%；玉米淀粉2607合约2697元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+43，较前日变动+2；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+133，较前日变动+1。
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至6月17日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为48.2%，较一周前推进4.6%，全国玉米平均单产为每公顷8.14吨，基于当前收获情况，交易所维持全国玉米产量6400万吨预测不变。阿根廷5月出口玉米410万吨。
　　市场分析
　　养殖行业整体仍处于亏损区间，企业采购倾向优先选用性价比更高的替代粮源；北方市场多消耗拍卖糙米，南方则以小麦及其他进口谷物替代为主，整体维持刚性补库需求。后市需重点关注新麦上市流通节奏与政策性粮食拍卖投放进度。在替代谷物充足供给持续压制下，短期玉米价格或将延续震荡格局。
　　策略
　　中性
　　风险
　　替代谷物使用情况