核心观点：
　　-上周前期贵金属价格受到美伊即将签署协议的乐观情绪推动，后期承压于美联储货币政策预期偏紧缩，当周表现为反弹承压回落，整体低位震荡。
　　-上周前期美伊就停火协议备忘录达成框架性协议并电子签署，双方计划于19日进行首轮面谈。伊朗方面由于以色列在黎巴嫩南部持续的军事行动推迟谈判，并威胁关闭霍尔木兹海峡。随后双方在21日举行会谈，期间一度有伊朗不满特朗普对黎巴嫩问题表态中止谈判的消息，造成原油价格一度反弹。会后卡塔尔与巴基斯坦联合声明表示高级别委员会已达成在60天内达成最终协议的路线图。伊朗方面则表态双方讨论了伊朗原油销售和解冻伊朗资产并取得良好进展。总体而言，美伊谈判仍然是趋势，但期间仍不排除双方就关键问题分歧巨大导致的情绪波动。
　　-欧美货币政策预期偏紧缩，欧洲央行6月份议息会议加息25个基点，美联储议息会议维持基准利率不变，但点阵图显示有半数联储官员支持美联储年内加息，美联储主席沃什没有就货币政策路径进行表态，但其对于通胀指标的关注使市场预期美联储年内加息概率较大。沃什聚焦于美联储的改革，倾向于弱化前瞻性指引，用市场化方式影响货币政策变动，市场担忧其政策不确定性，形成美债利率溢价。欧洲央行可能在短期内再次加息，英国央行维持利率不变但强调不会容忍高通胀，释放鹰派预期，印尼央行、菲律宾央行分别加息25个基点。
　　-结论：贵金属低位反复震荡，关注霍尔木兹海峡通航情况以及货币政策预期变化。
　　-风险因素：美伊谈判情况，美联储货币政策预期持续偏紧。