国内方面，多项5月经济数据，投资、消费相对边际走弱，同比低于预期，工业增加值高于预期：5月份，社会消费品零售总额同比下降0.6%（预期增0.1%）。1—5月份，全国固定资产投资同比下降4.1%（预期降1.7%）。1-5月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，全国房地产开发投资同比下降16.2%，其中，住宅投资下降15.6%；新建商品房销售面积同比下降10.8%，其中住宅销售面积下降12.1%；房地产开发企业到位资金同比下降19.0%。5月70大中城市中有16城新建商品住宅价格环比上涨，4月为14城；环比看，北上广深分别跌0.2%、涨0.2%、涨0.2%、涨0.4%。5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，预期增4.4%，增速比上月加快0.4个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.40%。国家发展改革委举行新闻发布会介绍，6月底前将下达今年全部2000亿元设备更新、项目清单和第三批625亿元消费品以旧换新资金。陆家嘴论坛开幕，央行推出完善短端利率调控机制、境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等多项政策。金融监管总局将聚力攻坚防范化解风险，着力消除监管空白和盲区。证监会将持续深化“两创板”改革，扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市；有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度，推出主动ETF，支持符合条件的港股上市公司境内上市持续提升监管效能和适应性，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。平稳推动液化天然气期货期权上市，支持推进电力等基础性、战略性期货品种研发，加快研究推进人民币外汇期货试点，支持香港于近期启动5年期人民币国债期货上市交易。国家外汇局局长朱鹤新表示，将深入推进资本项目高水平制度型开放。近期将新增推出“一揽子”增量政策，全面改革FDI跨境政策，进一步简化ODI、外债等汇兑管理，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度，发放新一批QDII额度。
　　海外方面，美国与伊朗达成停战谅解备忘录，正式签字仪式将于6月19日在日内瓦举行。美国中央司令部发布声明称，美军6月18日解除了对所有进出伊朗港口和沿海地区的海上交通的封锁。美国部队没有阻碍船只在阿拉伯湾和阿曼湾的伊朗港口往来。伊朗副外长拉万奇表示，美国已一定程度上解除对伊朗封锁。伊朗将被允许进行有限的低水平铀浓缩活动。伊朗外交部表示，资产解冻和战争赔偿是谅解备忘录优先事项，黎巴嫩是伊美停战协议不可分割的一部分，核谈判和解除制裁将在备忘录签署后的60天内开始。此外，伊朗将对霍尔木兹海峡相关航运服务收费。英国央行将基准利率维持在3.75%不变，符合市场预期。美联储6月会议维持基准利率不变，声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示，2026年GDP增长预期被下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。沃什在首场季度发布会调整美联储沟通框架，弱化点阵图指引权重，提示市场勿过度解读委员利率预测，其本人未提交个人预期。沃什表示，当前高通胀由能源、关税、住房三重因素长期支撑，并非短期一次性扰动，稳定物价是政策首要目标。沃什未锁定固定利率路径，强调历次会议均可双向调整利率，不会单纯为提振经济主动降息。长期看AI提升生产率有望在2027年后缓解通胀压力，成为降息核心前提。
　　策略：本周美伊本周宣布达成最终协议，霍尔木兹海峡或将短期内开放，宏观环境不确定性进一步下降，叠加陆家嘴论坛强化双创主线改革概念使得市场信心回归，A股成交量能扩大。虽然美联储6月会议保持利率不变，点阵图预测两次加息，但沃什并未提及个人预期，且对AI缓解通胀态度较为积极。考虑国内5月经济数据疲弱，难以从流动性和基本面上形成新一轮突破合力。我们判断股指阶段性见底，可逢低布局IF多头，上方搭配虚三档认购期权空头，形成备兑组合，温和看涨。
　　1.期货：IF、IM做多
　　2.期权：对应期货多头搭配卖出虚三档认购期权