摘要：
　　【宏观面、基本面分析】
　　国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快0.4个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.40%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%。美联储公布6月议息会议决定，政策利率维持在3.5%—3.75%，点阵图指示2026年可能预防式加息。铜精矿TC指数深度负值运行于-120美元/千吨上下，矿端紧张格局未改。精废铜价差维持高位。电解铜产量同比维持增长，增速有所下降。铜材产量环比下降明显。电网建设月度投资额保持增长，增速下降。AI基础设施建设投资快速增长。沪铜库存小幅下降，库存水平处于近年来较高水平。LME铜库存小幅下降，库存水平处于近年来最高水平。
　　【后市展望】
　　铜价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化超预期。