棉花：
　　【行情回顾】
　　本周主力09合约呈现低位回升走势；ICE棉花主力合约本周同样呈现低位回升的走势。
　　【CFTC持仓】
　　整体持仓量有所下降，非商业净多头寸小幅下降。
　　【核心观点】
　　美伊和解预期下，宏观端压力略有缓解。USDA6月报告继续兑现新旧季去库预期，随着利空因素预期有所消化，短期外盘或回归偏强震荡。国内棉花市场来看，淡季压力尚不能抵消供应季节性收紧的支撑，新季减产忧虑尚不能证伪，外盘企稳回升预期下，国内预计跟随回归偏强震荡。
　　【种植面积】
　　2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网）
　　【生长情况】同比偏慢，但是幅度不大
　　截至2026年6月15日，全疆棉花生长进入现蕾盛期，现蕾率约99.6%，较上周增加4.9个百分点，较去年同期快0.6个百分点；单株平均蕾数8.1个，较上周增加约4.0个，较去年同期少1.3个。
　　【需求】下游开机率同比增加
　　内地纺企持续下降；新疆少量纺企因品种和库存压力开机略有下降，整体维持高位运行。
　　【政策】相对影响延续
　　5月21日，棉花协会发布：关于网传有关储备棉轮出不实信息的辟谣声明。
　　2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元，统筹考虑近年来新疆棉花生产情况，以及当地水资源、耕地资源状况，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。
　　【库存】库存同比增幅略有扩大
　　截至5月底，全国棉花商业库存374.53万吨，较上月减少57.54万吨，减幅13.32%，高于去年同期28.66万吨，增幅8.29%。（棉花信息网）
　　【价差】
　　棉花以及棉纱内外价差回到高位区间。
　　【交易策略】
　　利多预期仍在，短期期价或回归震荡偏强。操作上建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间预估15600-15650，压力区间预估16800-17000。