踏入2026年年中，全球金融市場並未如去年底普遍預期的那般平靜。地緣政治衝突如早前美伊在中東引發的動盪已持續數月，波及海峽開放與全球供應鏈，引爆新一輪能源危機。隨着國際油價在震盪中重拾升勢，高企的能源成本持續推高通脹預期，直接導致全球主要央行的貨幣政策集體轉向。市場此前過度樂觀的「減息美夢」徹底破滅，取而代之的是全球大加息潮的再度來襲。
　　首當其衝的是美元利率。儘管聯儲局此前的利率點陣圖顯示中位數仍在3.4%左右，但面對龐大的美債利息支出與居高不下的通脹壓力，市場已開始憂慮當局是否會轉向「掉頭加息」。一旦油價數月居高不下，將嚴重衝擊通脹並限制減息空間，美國10年期債息更可能長時間企穩在4.25厘或以上。
　　與此同時，全球其他核心央行亦步入鷹派陣營：日本央行正式告別負利率並開啟連續加息進程，欧洲央行面對通脹回頭亦釋放加息訊號，澳洲央行則因核心通脹頑固已率先果斷加息。當全球主要央行不約而同地吹起「加息哨」，傳統的股債平衡策略面臨嚴峻考驗。