沪胶（RU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：偏强运行
　　核心逻辑：节前沪胶基本面多空博弈，盘面震荡偏弱。供应端国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续流出，东南亚产区逐步上量，青岛港口总库存小幅累积，现货流通货源宽松；但厄尔尼诺干旱预期及泰国原料高价形成底部支撑，限制下跌空间。需求端轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工环比回落，外贸订单转淡，厂内成品库存高企，企业仅刚需采购，无集中补库动作。短期季节性供应增量与淡季需求形成压制，胶价难有趋势性上行。由于端午小长假期间，地缘风险增强，能化维持偏多氛围，预计节后沪胶期货或维持震荡偏强的格局。
　　合成胶（BR）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：偏强运行
　　核心逻辑：节前合成橡胶区间震荡，基本面多空交织。供应端顺丁、丁苯装置开工小幅抬升，原料丁二烯港口持续累库，上游成本支撑走弱，厂库同步小幅累积，货源供给宽松；部分装置检修仅小幅缓解增量压力。需求端轮胎行业处于传统淡季，外贸订单偏弱，全钢胎排产承压，企业仅刚需采买，备货意愿低迷。天然橡胶与合成胶价差走高带来替代需求，形成底部支撑。由于端午小长假期间，地缘风险增强，能化维持偏多氛围，预计节后国内合成橡胶期货或维持震荡偏强的格局。