平安观点：
　　本周（2026.6.15-2026.6.18）新能源细分板块行情回顾。风电指数上涨1.52%，跑输沪深300指数1.92个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约25.2倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨2.05%，其中，申万光伏电池组件指数下跌0.73%，申万光伏加工设备指数上涨10.06%，申万光伏辅材指数上涨11.45%。本周储能指数上涨4.12%，当前储能板块整体市盈率为38.58倍；氢能指数上涨2.17%，当前氢能板块整体市盈率为24.14倍。
　　本周重点话题
　　风电：西门子能源预警欧洲海风需求不足。近期，西门子能源发布警告称，如果欧洲海上风电项目延误持续且政府行动迟缓，该公司可能会削减在欧洲的海上风电机组产能；西门子能源旗下西门子歌美飒表示，尽管其欧洲现有工厂正在满负荷运转，但若2028年起缺乏新的订单，将对其产能构成压力。欧洲海上风电的监管带来的挑战以及并网延迟等问题导致整个欧洲海上风电开发放缓；仅在德国，就有约16GW的已招标项目面临延迟甚至取消的风险，几家大的开发商正因财务不确定性而重新评估已中标项目的投资计划。根据全球风能协会最新发布的《GLOBALOFFSHOREWINDREPORT 2026》，未来五年（2026-2030）欧洲海风新增装机预测值为37.3GW，较上一版本预测的43.1GW下降约13.5%。整体来看，欧洲海风需求预期的下修可能对海风产业链供需关系带来阶段性的扰动和挑战。
　　光伏：爱旭独家中标埃及1.2GW光伏项目。在近日于开普敦举办的非洲能源论坛（AEF）上，爱旭股份正式宣布成为埃及单体最大1.2GWNefer Menya集中式项目的独家光伏组件供应商；该项目由非洲最大的可再生能源开发商Infinity Power倾力打造，并获得欧洲复兴开发银行（EBRD）的资金支持。经过深度的技术分析与验证，Infinity Power最终锁定了爱旭ABC组件；ABC组件凭借更高功率的核心优势，能够显著减少项目所需的组件总数，降低支架、线缆、土地占用等BOS投入，缩短施工周期，在全生命周期内显著降低LCOE，直接提升项目投资回报率。随着BC头部企业在全球范围内的攻城略地，BC技术路线的生产规模有望快速提升，成本端的竞争力边际加强。根据《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，2025年BC渗透率6.7%，预计后续有望迎来快速提升。我们持续看好BC产业趋势带来的投资机会
　　储能&氢能：英伟达首次发布AIDC储能指南。近期，英伟达发布BESS（电池储能系统）自我认证指南，首次为面向AIDC工厂的BESS建立一套完整的技术认证框架，明确将AI负荷缓冲、需求响应和并离网无缝切换列为储能系统的必备能力。AIDC储能需求复杂，无法直接套用传统储能逻辑。它要应对的不是固定的负荷曲线，而是GPU瞬时功率飙升、工作负载频繁切换、电网与离网模式交替运行等高度动态的场景。英伟达提出，AIDC工厂BESS必须追求三个核心性能目标：一是稳定电源：BESS负责缓冲上游残余负荷波动，保护发电机，维持电网稳定；二是自适应性运行：支持并网、离网、与发电机协同三种模式，并能平滑切换、稳定控制；三是限流行为可预测：明确定义限流阈值及限流下的功率响应规则，确保故障后稳定恢复。英伟达自我认证指南对AIDC储能提供了明确的功能要求和认证测试清单，提出了严格的技术要求，对PCS性能考核尤为突出；此外，认证指南也对参与者的供应链和交付能力提出了要求。AIDC储能是参与者积极争取的重要领域，高技术门槛和交付门槛下，头部企业将积极参与认证并争取这一市场。
　　投资建议。储能方面，新型储能需求高景气，国内外市场共振，推荐布局国内外大储、竞争实力优良的阳光电源、海博思创、上能电气；分布式储能方面，看好新兴市场户储和欧洲工商储等细分赛道，推荐德业股份，建议关注正泰电源。锂电方面，产业链走出降价周期，反内卷叠加需求旺盛助推行业量利齐升，电池环节推荐宁德时代、鹏辉能源，材料环节建议关注海科新源、佛塑科技。风电方面，风机企业盈利水平有望修复，整机出海带来新机遇，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；深远海、漂浮式进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等。光伏方面：BC电池产业趋势显现，重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；反内卷推进可能带来组件、硅料等环节竞争形势优化，关注通威股份等；关注布局储能的组件头部企业，包括隆基绿能、天合光能等。
　　风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海