本周(2026年6月13日-18日）国债期货市场呈现"先扬后抑、外部冲击主导"格局。周初延续温和反弹，但6月17日美联储利率决议释放超预期鹰派信号，对全球债市形成冲击，国内国债期货承压调整。资金面维持宽松，央行全周开展逆回购操作稳定流动性，DRO07维持在1.35%-1.40%区间，对短端形成支撑。09合约流动性全面承接，持仓量稳步增长，市场深度持续改善。
　　分机构类型持仓:日度变化:私募空头增加56.27%，外资多头减少4.3%，理财子多头减少5.22%;周度变化:私募空头减少9.09%,外资多头增加45.57%，理财子多头增加57.76%。
　　市场特征方面，内外政策分化与全球流动性再定价成为核心变量。一方面，国内基本面仍支持债市:5月金融数据显示信贷需求疲软、M1-M2剪刀差收窄反映资金活化程度不足，资产荒逻辑延续;央行维持逆回购利率1.40%不变，资金面呵护态度明确。另一方面，外部冲击成为本周主导因素——6月17日美联储维持利率3.50%-3.75%不变，经济预测上调通胀预期、下调增长预期，释放极强鹰派信号，全球债市收益率上行，对国内长端形成情绪压制。期限结构方面，曲线呈现"短端稳、长端调"特征，10年期-2年期利差小幅走扩至约38BP，反映外部冲击对长端定价的边际影响。此外，季末资金波动与半年考核节点临近，机构止盈情绪升温，市场交投趋于谨慎，成交量较上周有所回落。下周需关注国内LPR报价、跨季资金面及美联储官员讲话对全球流动性的进一步指引。