核心结论
　　金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-2.22%，跑输沪深300指数5.66pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融指数涨跌幅分别为+0.47%、-8.18%、-0.60%。2）本周银行（申万）涨跌幅为-6.26%，跑输沪深300指数9.70pct。其中，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为-7.15%、-5.61%、-6.11%、-6.74%。
　　投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)-8.18%，跑输沪深300指数11.62pct。6月18日保险指数下跌6.41%，个股层面均跌幅较大。本周陆家嘴论坛政策重心偏向科创分流资金，保险业“严监管、防风险”成为重要导向。叠加行业保费边际走弱，且处于产品切换前夕和业绩空窗期，保险股当前缺少催化；另外，一季度证金和公募减持、ETF赎回、地缘及资金虹吸等筹码压力下，板块承压较为明显。我们认为，当前板块估值低位、股息率吸引力明显，具备底部支撑，但在各类压制因素下板块仍处磨底阶段。
　　2）券商：本周证券II（申万）上涨0.47%，跑输沪深300指数2.97pct。本周陆家嘴论坛召开，投融资改革进一步强化资本市场服务新质生产力功能，主动ETF、REITs等创新产品扩容利好券商财富管理与资管业务，对外开放与产品创新推进下行业格局有望加速优化。目前券商板块盈利和估值已经出现明显错配，建议把握左侧布局机会。我们推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。期货及租赁板块景气向上，看好板块投资机会。
　　3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为-6.26%，跑输沪深300指数9.70pct。本周陆家嘴论坛在上海召开，央行通过收窄市场利率“软走廊”、呵护股债市长期流动性、创设跨境回购工具加快推进人民币国际化程，三线并举升级货币政策与金融市场基础设施。同时未来总量规模、信贷增速等传统指标的关注度会下降，贷款“降速提质”或成为宏观运行新常态。板块选股上我们推荐四条主线：具备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行，以及具备业绩持续性修复基础的股份行。
　　投资建议：1）保险：推荐新华保险、中国平安、中国太平，建议关注中国财险、中国太保；2）券商：推荐国泰海通、招商证券、华泰证券、广发证券、兴业证券、中信证券、东方财富、中金公司、财通证券；3）多元金融：瑞达期货、南华期货、渤海租赁、香港交易所、远东宏信、中银航空租赁、易鑫集团，建议关注中国船舶租赁；4）银行：推荐杭州银行、中银香港（H）、上海银行，建议关注渝农商行、南京银行、青岛银行、重庆银行、宁波银行、厦门银行、招商银行、中信银行（H）、建设银行（H）、平安银行。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。