黄金观点：短期承压调整，关注美伊和谈协议细节和海峡复航进展逻辑：万得数据显示，6月议息会议前夕海内外金价均横盘交易，投资买盘情绪谨慎；而伴随明显转鹰的6月议息会议SEP和点阵图公布，短端利率和美元仍有支撑，趋势压制贵金属的反弹修复。油价的近期回落虽缓解通胀担忧，仍需警惕冲突和海峡复航进展。一方面，据新华社援引多家伊朗媒体17日报道，随着美国海上封锁的解除，3艘载有500万桶原油的伊朗油轮通过了霍尔木兹海峡。另一方面，央视新闻报道，据黎巴嫩方面17日消息，黎巴嫩南部当天遭以色列多次袭击；同日，特朗普表示，同伊朗的谅解备忘录不是最终协议，“如果我不满意，我们将恢复向伊朗投掷炸弹”。且最新公布的美国5月零售、核心零售、零售对照小组月率增长均明显超出市场预期和前值，压制短期联储宽松空间。
　　展望：短线黄金或承压调整，消化6月联储偏鹰议息会议影响，短线美债收益率和美元指数的上行，亦限制黄金上涨空间。关注6月19日美伊正式签署仪式后将公布的正文和海峡复航进展，警惕冲突反复风险。月度级别来看，我们认为世界杯的赛事效应对美国就业与消费数据存在支撑，美联储后续难有显著转鸽，贵金属的短线反弹难以持续为趋势性上涨。
　　白银观点：短线趋势承压，关注海峡复航进展和美伊和谈细节
　　逻辑：万得数据显示，议息会议前夕海内外白银窄幅震荡运行，投资者观望情绪浓厚；伴随6月偏鹰议息会议公布，白银承压调整。与黄金驱动一致，偏鹰6月议息会议的公布，为短线美元指数和美债收益率提供支撑，白银承压调整。近期油价延续回调缓解通胀担忧，但超预期的美国5月零售数据进一步印证短期美国经济韧性，限制联储后续宽松空间；且需警惕地缘冲突反复风险，等待更清晰美伊协议正文内容公布。此外，白银现货端驱动仍较弱，全球白银ETF持仓量、伦敦白银租赁利率维持低位运行。
　　展望：短线白银或承压调整，反弹空间受限，关注海峡复航进展和美伊和平协议正文内容指引。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。