股指期货方面，昨日权益市场震荡上行，科创领涨。行业层面，电子、建筑材料、综合和建筑装饰涨幅居前，其中电子和建筑材料主要受半导体设备及电子材料景气预期带动，科技产业链赚钱效应进一步强化。对于后市，建议配置IC。逻辑在于，一是，IC和IM基差均收敛，反映市场对中小盘方向的悲观定价边际缓和，但IC总持仓上升，而IM回落，说明中盘方向的资金修复相对更为扎实，小盘端仍以存量仓位调整为主；二是，昨日A股放量，但上涨个股数量明显少于下跌个股，涨停家数亦回落，市场资金仍主要围绕电子等领涨方向追逐，增量资金尚未带动行情全面扩散。后续需关注沃什首秀及美联储议息会议进展，以及上涨家数能否改善以判断行情能否扩散。
　　股指期权方面，市场增量信息有限。各个期权品种的市场成交额涨跌互现，整体流动性小幅走弱。部分期权品种的情绪指标依旧火热：以科创、创业板块相关的期权品种为例，其持仓量PCR已经达到滚动百日的90分位以上，同时偏度指数强势，市场交投氛围活跃。但伴随着期权隐含波动率的中枢抬升与看跌期权的增量持仓，或表明对冲资金进场布局。期权策略方面，在持有权益底仓的基础上，节前建议买权防御为主。当然，对冲不意味着看空，仅用以防范高位下调的回撤风险。
　　国债期货方面，昨日国债期货全线收涨，T、TL主力合约早盘阶段性震荡走弱，午后开启持续上行行情；流动性层面，央行当日开展4203亿元7天期逆回购操作，实现净投放2613亿元，银行间市场资金面整体维持均衡态势。同日2026陆家嘴论坛正式开幕，央行行长潘功胜公布多项待落地的政策安排，其中市场此前已有一定预期的适时增设隔夜逆回购工具有所兑现，市场反应或不大。午后期货多头行情有所升温，且偏强的多头情绪延续至收盘阶段。本次政策中最受市场关注的是临时隔夜正/逆回购工具的优化调整，调整后利率走廊收窄至50BP，这一变化或也将约束债市的收益率波动区间，且值得注意的是，利率走廊上下限或均呈现一定下行，整体对债市形成偏利好支撑。整体来看，当前流动性边际改善、经济修复动能偏弱、通胀压力持续回落三重利好形成共振，债市底层支撑充足，短期暂无明确利空因素扰动，后续行情或维持偏强震荡的态势。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）科技板块虹吸流动性；3）期权市场流动性不及预期；4）供给超预期；5）通胀超预期；6）货币政策不及预期