【原油】6月15日早晨开盘国际油价与SC均大幅回落，当天夜盘时段维持窄幅区间震荡整理形态。本轮下跌核心驱动在于美伊谈判取得实质性进展，双方均表示备忘录文本已敲定，市场对停火推进及霍尔木兹海峡重开预期升温。自冲突以来，因停火消息导致油价大跌最早出现在4月，5月主要是美国单方释放信号。而6月14日双方3表态，地缘溢价较5月低点进一步消退。当前Brent08合约较4月最低点仍有约2美元下行空间，前低81.5美元/桶构成关键考验。海湾地区仍有约500艘商船滞留，疏导非一日之功。后续需重点关注美伊解除封锁的实际执行与石油通航恢复情况。油价已跌至冲突后低位区间，市场对地缘缓和的预期大部分被消化：原油供应下降趋势尚未逆转，基本面存在支撑，据美国能源部披露，战略石油储备已降至约3.4亿桶，为1983年7月以来最低。综合来看，油价下跌面临前低与基本面双重考验，建议关注Brent08合约前低支撑位是否跌破。
　　【沥青】受美伊谈判取得实质性进展影响，国际油价大幅回落，地缘溢价明显消退。但沥青自身基本面表现偏强：6月炼厂排产进一步缩减，产量持续走低；需求端北方刚需回暖，南方虽受雨季抑制，整体消费缓慢释放，南北分化延续；厂库及社库持续去化，商业库存处于低位水平。从盘面表现看，沥青在原油大跌中展現出较强抗跌性，反弹弹性尚可。前期BU2609多单已获利了结，当前原油价格面临前低支撑，沥青在供应收缩与低库存双重支撑下，估值具备向上修复动力。建议逢低布局沥青多单，重点关注BU2609合约，依托近期盘整平台下沿设置止损。警惕原油超预期跌破前低风险。
　　【燃料油&低硫燃料油】美伊备忘录已签，但海峡开放节奏存疑，若开放则滞留船货将抓住机会集中离湾，供应短期脉冲式提升，盘面承压，但难回自由通航。当前夏季需求旺季遥步临近，沙特出货高位，埃及6月前两周进口环比增13.5%，叠加库存处于低位，高硫近月合约下方仍有支撑。低硫方面，供应预计环比回升，东西套利窗口打开，6月新加坡套利船货预计增加，亚洲部分炼厂投产或检修，区域内供应亦有所增长，紧张格局有望获得一定缓解。后续需关注科威特炼厂恢复进度、中东局势演变及海外成品油裂解走势。