本周（2026.6.6–2026.6.12，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.81%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.82%、-1.44%，超额收益分别为1.64%、2.25%。
　　大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为323.5元/吨，较上周-1.3元/吨，较2025年同期-36.7元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、华东地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：东北地区（+3.3元/吨）；较上周价格下跌的地区：长江流域地区（-2.9元/吨）、泛京津冀地区（-3.3元/吨）、两广地区（-5.0元/吨）、华北地区（-4.0元/吨）、中南地区（-1.7元/吨）、西南地区（-4.0元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为66.7%，较上周-0.8pct，较2025年同期+0.1pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为43.1%，较上周-2.2pct，较2025年同期-2.7pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1120.3元/吨，较上周-10.6元/吨，较2025年同期-109.6元/吨。卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为7000万重箱，较上周+74万重箱，较2025年同期+955万重箱。（3）玻纤：本周国内无碱粗纱市场价格无明显调整，虽局部成交略有空间，但主流价格维稳为主。截至6月11日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900元/吨不等，成交价格环比基本持平，市场产销偏弱；全国企业报价均价在3791.00元/吨，环比持平，同比上涨3.01%，同比涨幅较上周扩大0.21个百分点；近期国内电子纱市场主流产品G75价格涨后暂稳，月初各厂价格提涨后，周内新价基本落实，部分大户订单近期陆续签订，新价市场向下传导节奏较快。本周电子纱G75主流市场成交价格在14000-14500元/吨不等，成交均价在14250元/吨上下，较上一周均价基本持平；7628电子布成交价格在7.3-7.5元/米不等，成交按量可谈。
　　周观点：（1）欧元区加息25bp，但在伊朗局势缓和下，美加息压力有所缓解，美科技股出现较大反复。5月中国PMI和地产链典型企业的数据依旧在底部徘徊中。中美同时面临大型企业IPO，资金面也有压力。但中期维度来看，AI产业链仍旧是经济增长的主要来源，电子布和洁净室的景气仍在上升。我们建议短期关注红利价值，但中期维度仍需更多关注科技方向。红利价值方向主要是兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等。其次是受益于科技需求扩张的方向，中国巨石、深桑达A、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。再次关注处在价格低位的工程建材品种，东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等。中长期而言，中国国力的相对上升，消费和科技白马公司值得战略性逢低关注。（2）科技方面，AI硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。建议关注洁净室工程板块，受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支前景持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。建议继续关注玻纤板块，受益于高阶PCB需求放量，电子布产能紧张加剧，中国巨石、中材科技、宏和科技等。建议继续关注太空光伏板块的上海港湾，公司在商业卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业处于龙头领先位置，且订单高增长。AI端侧应用上，随着模型和算力的匹配，智能家电有望加速发展，建议关注智能摄像头行业龙头萤石网络、清洁机器人龙头石头科技、科沃斯和家电龙头美的集团、海尔智家。（3）海外方面，全球经济处于双重推力之下，一方面是科技革命带来的AI基建和美欧财政扩张继续推动能源等基建，另一方面是地缘冲突推动库存中枢上行。经济增长和通胀的韧性将比较强。除了欧美地区，出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等市场，亚非拉等南方国家在深化工业化之时，城镇化也在发展。综合新兴国家收入占比以及本土化的能力和技术实力，建议关注华新建材、上海港湾、科达制造、中材国际、爱丽家居。
　　各细分行业观点：
　　1、玻纤：（1）2025年以来较强内需支撑下新增产能逐步消化，供给冲击最大的阶段已经过去。行业盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，中期新增产能有限。我们测算2026年粗纱/电子纱有效产能有望达到759.2万吨/107.7万吨，分别同比增加6.9%/7.3%。（2025年全年有效产能测算值同比分别增加14.8%/6.7%）（2）2026年下游风电、热塑需求有一定韧性，外贸需求或有改善，考虑到传统领域渗透率的提升以及光伏边框等新应用的发展，我们判断2026年玻纤需求增速或有回落但保持平稳增长。我们预计2026年行业粗纱库存有望稳中下降，推动行业景气低位继续复苏，风电、热塑以及新兴特种电子布结构性领域盈利继续向好。其中我们认为风电、热塑产品的盈利改善有望好于普通粗纱产品，电子纱高端继续放量，结构性紧缺仍会延续，价格弹性将增强。（3）中高端需求的结构性景气以及新兴应用的兴起有利于龙头提升壁垒，盈利稳定性也将增强，同时贡献新的增长点，龙头估值有望提升。推荐中国巨石，建议关注中材科技、长