铜：
　　美国与伊朗达成和平协议，双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动。霍尔木兹海峡即将开放，原油价格大幅跳水，市场对美联储加息担忧有所缓解，美元指数回落，全球市场风险偏好快速回升，金银强势反弹，利多铜价。5月以来，纽约铜与伦敦铜的价差持续维持在400美元以上，美国市场对全球铜资源的虹吸效应增强，COMEX铜库存不断创历史新高。预计在6月底美国对精炼铜进口关税政策明朗化之前，这种由政策引发的地区价差将使得美国“抢铜潮”持续，进而提振全球铜价。当前AI驱动的基建，企业的资本开支极为强劲。美国科技大厂对今明两年的AI资本开支进一步上调。预计今年8000亿美元，明年1.2万亿美元。中长期来看，铜供应端扰动持续存在。近期自由港麦克莫兰公司将旗下位于印尼的格拉斯伯格铜矿全面复产时间推迟至2028年初，较之前预期晚了一年。继智利单月铜产量创出近9年新低后，秘鲁也颁布能源危机紧急法令，未来或将影响这一重要铜产国的产出。2026年5月起，中国将对硫酸出口实施限制，中东地区的硫磺出口受霍尔木兹海峡封闭的影响短期无法运出，全球湿法冶炼铜产能预计约有超过10%将受到本次硫酸和硫磺供应紧张的影响。另外国内废铜供应依旧紧张，未来矿端供应紧张对冶炼厂开工的约束将愈发明显，国内冶炼厂主动检修增多，电解铜月度产量见顶回落。今年铜有望出现实质性供应缺口，铜强劲的基本面和库存结构性矛盾支撑铜价对抗宏观逆风，维持坚挺，沪铜中长期具备挑战前高的可能。对于产业端而言，可尝试逢低在远月逐步进行买入套期保值。沪铜主力合约下方支撑区间预计在100000-102000元/吨，上方压力区间预计在110000-115000元/吨。
　　锌：
　　美伊达成和平协议预期提振风险偏好回升，不过黎以形势仍偏紧，有色普涨，锌显著回升，趋于积极收复上周失地，期货库存继续回升，国内来看，周度TC继续下行，矿端强势延续，现货库存微增，季节性来看处于五年同期高位，下游开工涨跌互现，价格下跌后逢低采购有所发生，矿紧锭松仍对国内带来压力。锌价短线显著反弹，下方支撑继续暂关注24000-24200附近，继续暂跟随宏观情绪及外盘波动为主，上方压力暂观25000-25200，周内后续重点关注央行决议对价格影响。
　　铝产业链：
　　美伊达成谅解备忘录，市场情绪好转，建议暂时观望或偏多思路为主，铝上方压力区间26000-27000，下方支撑区间22000-23000，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格继续小幅上涨，叠加矿端扰动仍存，建议暂时观望或偏多思路为主，上方压力区间3000-3200，下方支撑区间2500-2600，可买入虚值看涨期权做保护。再生铝合金受制于原料采购难以及开票问题，行业开工率持续走弱，价格韧性较强且与铝价联动，建议偏多思路为主，上方压力区间25000-26000，下方支撑区间21000-22000，可买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　美伊达成谅解备忘录，关注市场利好情绪释放。建议偏多思路对待，短线操作，关注美元走势以及资金情绪的变化，还需关注矿端情况以及宏观方面的影响。上方压力区间450000-470000，下方支撑区间320000-350000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　铅：
　　中东形势缓和，美元整理，外盘回升，铅小幅反弹，从铅自身来看，再生铅亏损加剧挺价，废料成本及供应则有松动，再生铅开工回升，最新现货库存微增，下游需求转向原生铅，交割仓单近期较显著回升。铅略有回升，上方压力继续暂关注16800-17000，下方支撑继续关注16000-16200附近支撑，若宏观压力缓和，成本支撑下仍可能有反弹，但需关注海外进一步带动，继续关注下游需求及库存消化。
　　镍及不锈钢：
　　美伊达成谅解备忘录，海峡通航可能性增加，市场风险偏好回升，有色普涨，镍回到4月印尼政策支持增强起点附近后再反弹，近期印尼政策强硬程度松动，出口端仍对私营出口留有余地，印尼下半年增补配额可能性回升，后续关注实际落地，实际供应来看，印尼6月上半月矿端基准价微降，火法矿升水收窄，湿法矿需求不佳，菲律宾矿端供应显著增加承压继续下探，国产镍生铁增产较明显，不锈钢进入相对淡季，MHP供应流通偏紧，三元需求相对较好，LME镍库存28万吨以内波动，国内库存偏高运行。沪镍阶段修复反弹但基本面支持力度暂有限，上方暂关注14.4-14.5万元，下方支撑暂观13.2-13.4万元支持，继续关注宏观变动尤其美联储加息预期变化，基本面暂缺乏较强驱动，板块跟随延续。美伊达成谅解备忘录，市场风险偏好普回升，工业品普涨，不锈钢低位显著反弹，期价波动回升幅度高于现货，印尼政策实施抬升成本烈度暂有下降，且下半年增补配额不确实性较高，而菲律宾供应季节性增加，矿端重心下移，国内NPI同比增产，铬铁国内产产区有因电减产发生，6月粗排产环降但进入相对淡季，供需均有收缩，周度库存显现小幅回落。不锈钢整理，下方继续关注14400-14500附近支撑，上方压力关注15400-15500，近期地缘引发的修复后，关注美联储议息会议影响，成本端支撑仍存，阶段下方支撑