【行情复盘】周一国债现券收益率分化，短端上行中长端回落。国债期货主力合约则均呈现上行走势。成交持仓方面，TS成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均下降。【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债日内暂无发行，净融资额-3706.1亿元。利率债净融资额短期下降，继续关注后期净融资节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2065亿元，短端资金成本继续抬升。其他方面消息变动不大，海外地缘政治风险明显缓和。此外，国内市场焦点仍在周二经济数据和周三、周四陆家嘴论坛。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐，外需则维持强势。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济情况变动不大，通胀仍是加速为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率明显降至60%左右。美债收益率和美元指数持续震荡回落。人民币汇率刷新高点。地缘政治风险大幅回落，但风险偏好上升不明显。【市场逻辑】国内经济基本面数据改善放慢、利空减弱，再通胀利空则不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险明显缓和，存在一定利空影响，但风险偏好利空暂时不强。汇率仍偏利多。资金面收紧的利空依然存在。债券净供给利空不大，继续关注后期发行节奏变动。长期来看，通缩缓和后名义增长速度反弹仍存在风险。【交易策略】策略方面，期债有技术企稳迹象，尤其是长端品种相对强势，维持观望或尝试短多，注意控制仓位和风险。期现方面，四个品种基差有重新小幅回升态势，IRR方面暂无明显机会。跨期方面，TF当季-次季、次季-隔季合约价差分别低于5%、高于95%历史无套利区间。曲线方面，期限利差再度回落，暂时维持观望和尝试做陡头寸，等待长期方向重新确认。TS压力102.805-102.825，支撑102.353-102.355；TF压力106.640-106.690，支撑105.578-105.582；T压力109.540-109.640，支撑107.605-107.615；TL压力114.20-114.50，支撑111.80-111.90