尿素核心观点
　　成本方面，根据测算，固定床完全成本大约处在1750-1800元/吨一带，新型煤气化完全成本处在1500-1600元/吨附近，而对应主流区域企业的利润水平，大约维持0-300元/吨一带。
　　供应方面，本周新增6家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，行业产量小幅波动，周均开工率90.04%，环比下跌0.33%，同比上涨2.24%。其中煤制企业开工率93.9%，环比下跌0.41%，气制企业开工率75.79%，环比下跌0.02%。日均产量环比下跌0.37%至21.48万吨。
　　需求方面，北方麦收工作稳步有序推进，农业用肥正式进入阶段性空档期，基层下游拿货意愿低迷、采购整体心态谨慎观望。复合肥企业夏季肥生产逐步步入收尾阶段，行业产能利用率回落至33.21%，原料补库节奏放缓，对应尿素采购量同步收缩。
　　库存方面，截至6月10日，国内尿素企业总库存95.94万吨，较上周增加6.8万吨，环比增加7.63，主因农业需求处于空档期，内需偏弱。国内港口样本库存14.99万吨，环比减少0.67%。
　　总结：本周尿素出口指导价政策反复，市场情绪随之起伏震荡，尿素价格冲高后承压回落。对于后市，国内尿素企业装置开工率持续高位运行，日产量稳定在21万吨上方，整体货源供给十分充足。需求端暂无明显提振，农业夏播备肥周期仍未开启，工业端复合肥、板材下游开工维持低位，采购仅停留在刚需补货层面，内需难以形成有效拉动。综合供需格局判断，短期盘面缺乏实质性利好驱动，尿素价格大概率延续偏弱震荡走势，后续重点跟踪出口实际集港装运落地情况。
　　风险点：宏观情绪，企业检修，出口政策