【钢材】
　　今日盘面震荡反弹。本周螺纹表需继续回落，产量小幅回升，库存开始累积。热卷需求、产量均小幅回升，库存延续累积态势，关注淡季需求韧性。铁水产量维持高位，下游承接能力不足，钢厂利润边际下滑，高炉面临减产压力，引发产业链负反馈担忧。从下游行业看，地产主要指标降幅重新扩大，基建、制造业投资增速回落，内需整体依然偏弱，5月钢材出口回到高位。煤焦维持偏强走势，成本对钢价支撑较强，淡季需求偏弱仍制约反弹空间，区间震荡格局或延续，关注伊朗局势变化及终端需求表现。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡。供应端，全球发运高位增加，强于去年同期水平，6月处于矿山年中冲量阶段。国内到港量反弹至高位，并强于去年同期，港口库存继续回升，预计开始进入累库阶段，结构性支撑也出现弱化。需求端，终端进入淡季，下游承接能力有限，钢厂盈利回落，铁水产量高位震荡，未来仍有减产压力。外部地缘冲突有缓和迹象，短期高油价带来的阶段性成本支撑松动。我们预计铁矿震荡为主。
　　【焦炭】
　　日内价格偏强震荡。随着第七轮提涨，焦化利润有所抬升，市场仍有提涨预期，日产变动不大。焦炭库存微增，贸易商采购意愿较高。整体来看，碳元素供应短期偏紧，尤其是主焦煤，下游铁水维持高位，与去年同期水平相近，钢材维持微利水平。焦炭盘面基本平水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据维持高位，关注澳洲峰景港口库提价和产地煤价格差异。关注安监影响程度，以及矿山复产节奏，短期仍有上行驱动。