【原油】美军对伊朗境内的目标发动了新一轮袭击。伊朗武装部队称霍尔木兹海峡对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭。美以与伊朗冲突已逾百日，双方谈判未有实质落地，相比近两年中东冲突对油价影响，本轮原油地缘溢价市场逐渐从“情绪溢价主导”过渡到兼顾“原油实物供应中断的基本面偏紧格局”。此前报告中我们提示，油价下跌逐渐透支和谈预期，随着油价来到区间下沿，对利空消息敏感度将逐渐减弱。基本面来看，供需双降、库存骤减的底部支撑逐渐稳固。除非美伊谈判有超预期落地且海峡通行有实质恢复，否则关于和谈消息驱动的原油继续下跌空间有限。
　　【沥青】炼厂沥青产量一再走低，6月排产进一步缩减。需求端虽有北方刚需回暖，但南方雨季抑制施工，整体消费释放缓慢，南北分化延续。厂库及社库持续去化，商业库存处于低位水平。短期来看，沥青走势方向跟随原油，但回调空间有限。一方面，原油基本面偏紧限制油价深跌;另一方面，沥青供应与库存双低格局给予价格较强底部支撑。从近期盘面走势来看，供应与库存双低，再度验证了BU强抗跌性和反弹力度尚可。此前我们提示把握逢低反弹机会，前期多单可继续持有。
　　【燃料油&低硫燃料油】受美东时间6月10日下午美军空袭伊朗境内设施及后续打击阿曼湾油轮事件影响，伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡并将所有试图通行船只列为打击目标。地缘风险骤然升级，今日盘面高开高走，尾盘略有回落。未来燃料油价格仍将跟随原油，受霍尔木兹海峡通行预期扰动。基本面方面，高硫市场仍面临中东刚性缺口，俄方虽曾作为对冲来源，但乌克兰持续袭击其炼厂导致装船节奏恢复困难，后续到港量将逐步体现减量;需求端炼化因高硫价格偏高而进口偏弱，但夏季发电旺季正释放进口需求——沙特维持高位、埃及5月环比大增，高硫供应或将趋紧。低硫方面，亚太西方套利船货减少叠加调油组分紧缺，将进一步加剧新加坡低硫供应紧张;国内低硫船燃生产效益可观，炼厂生产意愿较高，预计6月产量升至120-130万吨。尽管国内供应相对充足、报价低于周边可吸引部分加注需求，但绝对价格偏高使船东备货谨慎，船燃需求或受抑制。