【原油】
　　夜盘油价反弹，美军对伊朗境内的目标发动了新一轮袭击。伊朗武装部队称霍尔木兹海峡对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭。美以与伊朗冲突已逾百日，双方谈判未有实质落地，相比近两年中东冲突对油价影响，本轮原油地缘溢价市场逐渐从“情绪溢价主导”过渡到兼顾“原油实物供应中断的基本面偏紧格局”。此前报告中我们提示，油价下跌逐渐透支和谈预期，随着油价来到区间下沿，对利空消息敏感度将逐渐减弱。基本面来看，供需双降、库存骤减的底部支撑逐渐稳固。除非美伊谈判有超预期落地且海峡通行有实质恢复，否则关于和谈消息驱动的原油继续下跌空间有限。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续下跌。美国5月CPI升至4.2%符合预期，环比增速略有降温一度缓解市场压力，但美国再度打击伊朗，特朗普威胁称如果无法达成和平协议，美国将对伊朗采取“非常强硬”的行动。美伊短期达成协议希望渺茫，美联储加息预期仍强，贵金属继续受到压制，关注今晚PPI数据。
　　【铜】
　　隔夜伦铜盘中反复震荡，美伊局势再升温，且美国CPI同比增幅如预期涨至三年最高，金银跌势扩大，拖累铜价。铜市上游供应持续紧张;下游，一方面，存在美国精炼铜进口关税预期，另一方面，国内现货韧性增大，上海升水扩至20元、广东升水扩至145元。短线关注铜价下调幅度能否打开到MA60日均线。同时关注看跌期权权利金变动。当前背景下，铜扎实的基本面暂时支持铜价在高位区间维持震荡。