逻辑：上周主力合约冲高回落收17.53万元/吨，广期所仓单减896手至5.38万手。现货方面，SMM电碳均价17.05万元/吨（+4000元/吨）。现货市场，上游挺价惜售，下游采购意愿有所减弱，询价与成交相对清淡，买卖意向价位存在较大差距。目前，智利发运数据不及预期，下游排产高景气，新能源重卡政策发布提振消费预期，库存去化，但仓单仍处高位，预期锂价震荡偏强。
　　基本面上，供应端，上周SMM原料价格均价重心下移；开工率58.89%，总产量26429吨（+85吨）。需求端，本周铁锂增产累库，三元降产去库。6月7日，新能源车当周渗透率66.7%，同比+13.24%，处在历史高位；4月储能电芯产量74.3GWh，同比+113.20%，库销比0.38，同比-74.93%，库存持续降低。库存端，上周SMM四地社会库存累库至6.16万吨（-1640吨）；本周原口径样本库存9.78万吨（-957吨），大样本总库存13.30万吨（-1412吨），总库存天数23.9天（+0.1天）。结构上，下游累库，上游及贸易商去库。
　　国际层面，美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，利好外部需求预期。国内层面，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》从长期看有助于优化资源供应结构，并提高合规成本；6月12日11部门发文推动新能源重卡规模化应用，以加速交通领域绿色转型；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。
　　观点：锂价震荡偏强，关注津巴布韦到港进度、库存及仓单变化
　　后期关注/风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势