逻辑：美国小非农数据超预期、CPI回升至高位，但核心通胀压力减弱，市场对美联储加息预期持续升温但短期利空影响趋弱，后期关注议息会议指引。近期碳元素价格上行压力减弱，陕西保供、山西矿山逐步复产，铁矿石空配压力减弱，铁矿石供需关系趋弱，叠加终端需求并无超预期表现，铁矿石短期反弹空间较小，套利资金离场引发小幅反弹。
　　供应方面：当前外矿发运整体处于同期高位，6月份澳洲BHP和FMG处于财年冲量阶段，叠加巴西保持中高位水平以及非主流矿高增，预计6月份整体发运以及到港水平均仍保持环同比增加态势，供给端支撑力度偏弱。
　　需求方面：国内需求即将进入季节性高位回落阶段，碳元素对钢厂即期利润的挤压作用仍然存在，钢厂盈利率高位下滑，预期高炉铁水减量以应对终端需求不足和利润下滑压力，需求端向上驱动中性偏弱。
　　库存方面：钢厂端库存小幅累库并延续低库存模式，港口库存小幅回升，钢厂利润下滑预期下，预期6月份库存仍有一定去化空间有限且整体处于历史高位，全年累库预期尚未改变，库存端向上驱动偏中性。
　　观点：美联储收紧流动性预期对金融属性较强的铁矿石形成抑制，短期国内终端需求增量不足，成材价格无法向下游传导，铁矿石需求进入高位回落周期，短期价格偏弱运行，中期供需宽松预期尚未改变，远月上行预期也较弱，叠加铁矿石价格相对高估，短期铁矿石预计震荡偏弱运行。
　　价格：预期区间在100~106美元/吨（61%指数），对应连铁在750~785元/吨。
　　策略：区间操作，或卖出虚值看涨期权。
　　后期关注/风险因素：中东战争冲突、供给端稳定性、国内需求增量。