逻辑:昨日沪铝偏弱调整。宏观中东地缘局势风险之下，市场观望情绪预计仍然存在。
　　基本面来看，国内电解铝产量小幅下滑，上周铝水比例环比回升0.12个百分点，下游铝水需求尚可，核心仍要关注铝材出口情况。上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得64%，环比微降0.1个百分点，各细分板块开工率表现分化显著。原生铝合金开工率环比微增1.2个百分点至59.4%，虽供应正常但需求恢复缓慢，预计短期持稳；铝板带开工率微降0.2个百分点至72.0%，出口订单饱满对冲了国内高铝价导致的内需疲软；铝线缆与铝型材开工率分别持平于68.0%和57.6%，铝线缆受益于铝绞线出口的大幅增量。出口强劲在一定程度上弥补了内需不足，但高铝价、成本压力及季节性淡季因素仍制约行业整体上行空间。据SMM统计，6月10日广东铝锭库存34.8万吨；无锡铝锭库存53.2万吨；巩义铝锭库存24.9万吨，三地库存共计112.9万吨，较上期库存减少1.7万吨
　　海外铝锭供需缺口给予铝价支撑，美联储加息摇摆不定，能源成本抬升预期亦对铝价形成偏多驱动。国内库存去化加快但仍处高位，限制国内铝价上行空间，短期国内铝价预计震荡调整为主。
　　观点：预计价格短期区间整理，关注库存表现。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。