整体观点：中东地缘局势反复拉锯，成为市场价格宽幅波动的核心驱动：冲突升温时，市场担忧炼化装置推迟重启、炼厂降负检修及航运受限，推升上端成本，叠加产业供需持续去库，带动现货价格上行；局势缓和、双方维持边打边谈态势时，原油溢价回落，成本支撑及商品情绪疲软，市场价格随之走跌。供需层面，聚酯端减产压制需求，整体负荷、产销维持平淡，仅短暂产销阶段性放量。PTA自身无甚矛盾，主流供应商挺价、出货托举基差，然终端传统淡季始终限制现货涨幅。
　　风险因素：地缘消息、原油价格剧烈波动、下游开工不及预期