◆股指：震荡偏强运行
　　中长期看好，逢低做多
　　行情分析及热点评论：
　　几小时内反转，特朗普称取消打击伊朗计划，协议基本定稿、伊朗各方批准，或周末在欧洲签署。伊朗外交部称尚未就伊美协议达成最终结论，以方称特朗普承诺协议包括移除伊浓缩铀。伊朗战争推高通胀压力，欧洲央行近三年来首次加息。美国5月PPI同比6.5%，创逾三年最大涨幅，核心PPI意外放缓至4.9%。中东局势缓和重要信号：阿联酋和伊朗据称进行战后首次面对面会谈。日本政府宣布：7月原油进口将“100%绕开海峡”。中国国常会：研究2025年度审计查出问题整改，强化国家战略科技力量协同攻关。特朗普TACO主导市场，股指或震荡偏强运行
　　国债：震荡运行
　　震荡运行
　　行情分析及热点评论：
　　5月制造业PMI录得50，恰好位于荣枯线，边际较4月有所走弱。分项数据显示，生产指数仍处扩张区间，但新订单指数由50.6回落至49.9，重返荣枯线以下，表明需求端压力仍存。非制造业PMI受“五一”假期消费带动环比回升0.7pct至50.1%，铁路运输、餐饮住宿等接触型服务业景气度偏高。整体而言，5月PMI呈现出结构分化加大、需求有待提升的特征。从上周表现来看，30y国债收盘时基本回到了周一开盘时的位置，而10年国债反而上行约1bp。值得注意的是，虽然10*30y利差小幅压缩，但是10y国债的收益率震荡低点在不断上移，目前看1.70%依然是10y国债的强阻力位。后续若10y国债持续无法突破1.70%，则利差压缩的空间也较为有限。本周主要需关注资金面的边际变化，权益市场对债市的扰动，以及周三将公布的物价数据和900亿元10y国债的发行情况。国债整体或震荡运行。