铜
　　宏观方面，美国5月CPI同比增长符合预期，创2023年4月以来新高，核心通胀同比2.9%符合预期，但通胀水平整体位于高位。美伊局势反复，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，铜价承压下跌，随后美国暂停打击行动并称有望签署协议，伊朗官方媒体披露伊美之间有关结束战争的谅解备忘录的协议文本框架，铜价触底反弹。基本面上，全球铜矿供应持续收紧，铜精矿现货加工费继续刷新历史低位，赞比亚莫帕尼冶炼厂计划性停产，铜精矿出口豁免但IRH拒绝出口。智利国家铜业安托法加斯塔矿场受地震影响部分作业暂停，秘鲁与刚果金供应干扰持续。临近6月30日美国精炼铜关税评估时间节点，关注后续铜关税落地情况。需求端看，铜价回调下游刚需采购意愿回暖，线缆、漆包线等下游加工企业集中点价采购，精铜杆厂新增订单量显著放量，国内铜社会库存继续去化。整体来看，美伊冲突再起霍尔木兹海峡关闭推升通胀引发的加息预期，矿端紧平衡为铜价提供下方支撑，随着美伊双方开始审议框架协议，铜价或偏强运行，建议多单继续持有。
　　铝、氧化铝、铝合金
　　国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿主流成交价格环比上涨1.9美元/干吨至70.1美元/干吨。氧化铝运行产能周度环比持平于9465万吨，全国氧化铝库存周度环比增加1.2万吨至563.4万吨。广西氧化铝新投产能持续释放产量，但是几内亚官方近期可能正式发布矿端出口限制政策，氧化铝多单建议考虑逐步止盈离场。电解铝运行产能周度环比增加3万吨至4514.6万吨。我国电解铝运行产能继续稳中有升，海外方面投复产为主。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.14%至63.6%。淡季特征显现，各板块普遍承压，仅铝线缆逆势走强。库存方面，铝锭社会库存逐步去化。再生铸造铝合金方面，受原料端与需求端的双重压制，再生铝厂开工继续走弱。市场情绪在美国通胀数据、美联储加息预期、AI股票回调的打击下触及冰点，但后半周在美伊协议可能达成的带动下有所好转，叠加周四铝锭社库大幅去化，铝价触底反弹。美联储换届以来的首次议息会议将召开，美伊谈判进行中，短期行情或多有反复，但中期逻辑仍在，仍然建议滚动布局多单。