核心观点
　　2026年6月1日，国务院公布《国务院关于对外投资的规定》（简称《规定》），是中国对外投资领域首部系统性行政法规，标志着境外投资治理迈入法治化体系化新阶段。
　　为什么在当下出台国家级对外投资新规？第一，国内外变局下对外开放的重要性被提至空前高度。面对全球化放缓、全球治理失衡失效、经贸格局重塑等国际背景，以及国内经济转型关键阶段，我国更需要以开放为自身和世界寻求广阔空间和机遇。第二，对外投资在“十五五”时期成为对外开放关注重点。我国当下发展阶段决定了对外投资的重要作用，且发达国家经验表明，提高对GNI的关注，推动对外投资发展，是经济转型升级的必然之举。第三，既有对外投资管理体系难以覆盖新阶段的多元风险。当前，西方投资审查泛化叠加我国对外投资模式的多元化趋势，催生了多重风险，传统以资金监管、事前审批为主的分散式管理体系已难以覆盖应对。
　　新规较原对外投资管理体系有“五重新”：
　　第一重新一一效力提级。此前主要依靠商务部、发改委、外管局等部门规章和规范性文件运行，监管呈碎片化格局。《规定》作为国务院行政法规，对过往分散的监管规则进行整合提升，同时增强了国际兼容性。
　　第二重新一一原则重塑。过去三部门规章仅围绕企业经营自主权与基础合规底线展开。《规定》在国家战略层面强调了对外投资的系统性与主动性；在市场运作层面延续市场化导向，在保障市场主体权利的同时强调其责任边界。
　　第三重新一一覆盖扩容。一是适用主体从境内企业扩展到企业、组织以及个人。二是适用行为从直接投资扩展到全部方式，包含间接投资、金融市场投资、港澳台市场投资以及境外再投资等。三是管理维度从以事前核准备案为主，升级为全生命周期监管服务体系。
　　第四重新一一五位一体。《规定》形成了覆盖对外投资服务、管理、安全审查、权益保护、反制五大方面，并包含国家、政府部门、投资者、服务机构、社会组织等主体的权责体系。
　　第五重新一一核心红线。《规定》强化了刚性约束，针对投资者从事涉及禁止出口、禁止使用或禁止投资的要素和项目，侵害其他投资者合法权益，扰乱市场秩序，违规办理核准备案手续，以及造成人身损害等行为，明确了禁止投资、罚款、撤销核准或备案文件、没收违法所得等多元化惩戒措施，提高违规成本。
　　对外投资新规对投资者产生双重影响：
　　利好：以制度体系化和政策确定性为投资者长期规划护航。其一，高法律效力层级有助于稳定投资者政策预期，提升长期规划能力。其二，对权益保护的重视有助于提升投资者海外经营保障。其三，完善对外投资服务体系，有助于提升境外投资效率。其四，完善反制机制，增强应对外部限制的制度保障。
　　警惕：切实履行义务和责任，避免触碰安全红线。建议投资者在常规核准备案等流程基础上，完善自身审查评估与风险管理机制，结合境外投资标的的行业和技术属性，以及境外主体控制权架构、资产权益处置、交易方信息等情况，对境外投资展开全生命周期评估。如触发安全审查，则应积极配合。
　　风险提示
　　1.对政策理解不到位的风险；
　　2.政策落地不到位的风险；
　　3.政策、技术和地缘局势变化超预期的风险。