本报告导读：
　　2026年厄尔尼诺风险升温，叠加国内夏季气温偏高预期，高温天气或从出行决策、居民备电需求等维度影响消费场景，相关需求有望释放。
　　投资要点：
　　投资建议：厄尔尼诺强预期下，高温天气可能从避暑出行、家庭备电链条催化相关消费需求。建议关注以下方向：①清凉目的地资产：高纬度、高海拔、山地湖泊、森林生态等资源具备真实体感温差，暑期客流弹性较强，推荐长白山，相关标的大连圣亚、西域旅游、西藏旅游；②消费级储能资产：极端天气扰动下，居民端备电需求有望提升，推荐欧美消费级储能龙头安克创新。
　　厄尔尼诺大概率发展，高温预期或强化暑期避暑需求。根据NOAA与WMO最新预测，2026年厄尔尼诺形成概率明显提升，且存在中等偏强演化可能。厄尔尼诺通常会推升全球平均气温并增加极端天气发生概率，WMO同时预计2026年6—8月全球大部分地区气温高于平均水平。国内层面，国家气候中心预计主汛期全国大部气温偏高，高温日数偏多，阶段性高温热浪或对居民出游决策产生影响。我们认为，在消费端“避暑、亲子、长线、自然风景”需求叠加下，具备清凉资源禀赋的目的地有望获得更强暑期客流弹性。
　　历史厄尔尼诺年份清凉目的地客流表现较好，消暑出行呼唤清凉资产。在2004、2009、2015、2018、2023等厄尔尼诺发生年份，新疆、西藏、吉林、长白山等目的地客流增速多数为正。剔除2023年疫情后低基数扰动后，厄尔尼诺发生年份新疆游客增速均值约21.2%，西藏约62.2%，吉林约15.9%，长白山约14.6%。其中2015年新疆、西藏、吉林、长白山游客分别同比增长约23.4%、28.8%、16.5%、11.4%；2018年分别增长约43.2%、31.5%、15.3%、12.5%。
　　消费级储能：极端天气可能加大局部电力供需波动，消费级储能需求有望受益。厄尔尼诺可能同步放大高温、干旱、强降水等极端事件冲击，高温天气推升空调及制冷设备用电需求，极端天气亦可能提升局部供电中断概率，进而强化居民端对应急电源、便携式储能、阳台光储及户储产品的认知与需求。
　　风险提示：气候预测不确定性，暑期极端天气影响，居民消费意愿恢复不及预期